آنچه در این مقاله خواهید خواند
شاخص‌های درون زنجیره‌ای مهمی مانند «MVRV Z»، شاخص پوئل مالتیپل (Puell Multiple) و هادل ویوز (HODL Waves) بیت کوین، همه روند صعودی را تایید می‌کنند. به گزارش کوین تلگراف و به نظر یکی از تحلیل‌گران شاخص بازار ارزهای دیجیتال، با وجود اینکه بازار کریپتو طی سه ماه گذشته درگیر یک روند خنثی و در حال تحکیم قیمت بوده است، اما با بررسی حداقل پنج شاخص درون‌زنجیره‌ای مهم بازار، متوجه خواهیم شد که بازار صعودی (بول ران) به احتمال بسیار زیاد شروع شده است.
ارزش کلی بازار ارزهای دیجیتال از پایان ماه فوریه (اوایل اسفند ۱۴۰۲) تا کنون در محدوده قیمتی ۲.۵ تریلیون دلار در حال در جا زدن بوده است و تحلیل‌گران هم در مورد اینکه آیا این چرخه به پایان خود رسیده است یا خیر، دچار سردرگمی شده‌اند. این پنج شاخص درون زنجیره‌ای که در پست «ELI5 of TLDR»، یکی از تحلیل‌گران معروف شبکه اجتماعی ایکس در تاریخ ۱۹ می (۳۰ اردیبهشت) به آنها اشاره شده است، نشان می‌دهند که بازار صعودی بیت کوین (BTC) تازه آغاز شده است.
تسلط بیت کوین: بالای ۵۶ درصد
معمولا بازار صعودی ارزهای دیجیتال به این دلیل که اکثر سرمایه‌گذاران آلت کوین‌های خود را در طول چرخه نزولی قبلی به فروش رسانده‌اند، با نرخ بالای دامیننس بیت کوین آغاز می‌شود. از طرف دیگر کاهش نرخ سلطه بیت کوین هم باعث شروع آلت سیزن (فصل رونق آلت کوین‌ها) خواهد شد. شروع آلت سیزن در واقع نشانه‌ای برای ورود به مراحل پایانی بازار صعودی است؛ اما به‌نظر نمی‌رسد که در حال حاضر در چنین موقعیتی قرار داشته باشیم.
مطابق داده‌های سایت تریدینگ‌ویو (Trading View)، نرخ سلطه بیت کوین در حال حاضر کمی بالاتر از ۵۶ درصد است که هنوز رقم بالایی به حساب می‌آید. سهم بیت کوین از ارزش کلی بازار کریپتو از اکتبر سال ۲۰۲۳ (مهر ۱۴۰۲) به این طرف بالای ۵۰ درصد بوده است.
اندیکاتور MVRV Z: پایین‌تر از ۶
بنابر نمودار ارائه شده توسط وب سایت LookIntoBitcoin، شاخص «MVRV Z» بیت کوین که از مقایسه ارزش یا سرمایه بازار یک دارایی با میانگین ارزش تاریخی آن به دست می‌آید، به طور معمول در مراحل پایانی چرخه صعودی، در حوالی عدد ۶ به اوج می‌رسد. مطابق این نمودار این شاخص در حال حاضر نصف رقم ذکر شده است و از ماه مارس سال ۲۰۲ (اسفند ۱۴۰۲) تاکنون از عدد ۶ فراتر نرفته است.
پوئل مالتیپل: هنوز از ۳ بالاتر نرفته است
پوئل مولتیپل (Puell Multiple) هم یکی از شاخص‌هایی است که به‌طور معمول خود را با اوج هر چرخه تراز می‌کند و تا به حال چنین اتفاقی نیفتاده است. این شاخص با تقسیم کردن ارزش بیت کوین‌های استخراج شده در هر روز بر میانگین متحرک سالانه آن محاسبه می‌شود.
مطابق گزارش سایت کوین‌گلس (CoinGlass)، شاخص پوئل مولتیپل بعد از رویداد هاوینگ بیت کوین در تاریخ ۲۰ آوریل (۱ اردیبهشت) به زیر ۱ سقوط کرد. رقم این شاخص معمولا در مراحل پایانی چرخه بازار به بالای ۳ می‌رسد و در طول رالی صعودی سال ۲۰۲۴ در اواسط ماه مارس (اواخر اسفند ۱۴۰۲) این شاخص از رقم ۲.۴ بالاتر نرفته است.
هادل ویوز
در همین حال بررسی نمودارهای وب سایت LookIntoBitcoin به ما نشان می‌دهد که چه مقدار بیت کوین توسط خریداران بیت کوین در مقاطع زمانی متفاوت و بر اساس اندیکاتور هادل ویوز، نگهداری شده است. حجم تحقق‌یافته هادل ویوز (Realized Cap HODL Waves) یک شاخص کلان است که از مقایسه میزان بیت کوین هولد شده توسط خریداران جدید و قدیم بیت کوین به دست می‌آید. سقوط اوج‌ها در باندهای جدیدتر، بیانگر کم‌رمق شدن فشار فروش و آماده شدن بازار برای کسب سودهای بیشتر است.
درآمد ماینرهای بیت کوین از هر هش
پنجمین شاخص درون زنجیره‌ای این فهرست، میزان درآمد ماینرهای بیت کوین است که در واقع میزان سود ماینرها از شرکت در الگوریتم اثبات کار بلاک چین بیت کوین را محاسبه می‌کند. با وجود اینکه این درآمد با افزایش سختی شبکه در طول زمان کاهش خواهد یافت، اما ELI5 معتقد است که دو جهش قبلی درآمد ماینرها به ۰.۳ دلار به‌ازای یک تراهش در ثانیه، در اوج چرخه‌های قبلی بازار اتفاق افتاده بود.
البته در نظر داشته باشید که اندیکاتورهای درون زنجیره‌ای دیگری هم وجود دارند که نشان می‌دهند بازار بیش از حد رشد کرده و به سقف رسیده است.
حجم تحقق‌یافته هودل ویوز (RHODL) از طریق مقایسه میانگین قیمت کوین‌های اخیرا خریداری شده با میانگین قیمت کوین‌هایی که در طول ۱ تا ۲ سال گذشته خریداری شده‌اند، به دست می‌آید. اگر خریداران تازه‌وارد هزینه بسیار بالاتری برای خرید بیت کوین نسبت به هولدرهای قدیمی‌تر، پرداخته باشند، این احتمال وجود دارد که همانطور که در نمودار ماه مارس این شاخص مشاهده شد، بازار در حال حاضر به اوج چرخه فعلی رسیده باشد.
به گفته ELI5:
(در حال حاضر) خیلی از کوین‌های قدیمی بازار به طور همزمان به حرکت در آمده‌اند که این می‌تواند نشانه رسیدن بازار به اوج (این چرخه) باشد.
