چه رابطه ای بین بیت کوین و تتر وجود دارد؟

رابطه بیت کوین و تتر یکی از عوامل تاثیرگذار بر تصمیم‌گیری‌های سرمایه گذاری تریدرهاست، چرا که Tether و Bitcoin از نظر حجم معاملات روزانه به ترتیب رتبه اول و دوم را در اختیار دارند. در این مطلب ضمن بررسی دامیننس و نرخ تسلط BTC و USDT، به بررسی ارتباط بین قیمت بیت کوین و میزان توکن‌های تتر در صرافی‌های ارز دیجیتال می‌پردازیم.

بیت کوین چیست؟

پیش از پرداختن به رابطه بین BTC و USDT بهتر است کمی با ماهیت این دو ارز دیجیتال و شبکه‌های پشتیبان آن‌ها آشنا شویم. بیت کوین یک شبکه بلاک چینی دارای یک ارز دیجیتال به‌نام BTC است که به‌عنوان یک روش پرداخت و سیستم پولی عمومی خارج از کنترل هر فرد، گروه یا نهاد ساخته شد که نتیجه آن، حذف نیاز به دخالت اشخاص ثالث در تراکنش‌های مالی بود.

رمز ارزهای BTC که نوعی ارز مجازی در شبکه بیت کوین هستند، در ازای فعالیت افرادی به‌نام ماینر برای جربان زحمت کارشان توسط الگوریتم‌های خود شبکه پرداخت می‌شوند. بیت کوین در سال 2009 توسط شخص یا اشخاصی با نام مستعار ساتوشی ناکاموتو به صورت عمومی راه‌اندازی شد و از آن زمان تا کنون، به محبوب‌ترین بلاک چین و ارز دیجیتال تبدیل شده است.

محبوبیت این شبکه و افزایش تقاضا برای خرید بیت کوین، توسعه بسیاری دیگر از رمز ارزها را به دنبال داشته و این رقبای جدید یا به دنبال جانشینی آن به‌عنوان یک سیستم پرداخت بوده‌اند، یا به‌عنوان یک توکن کاربردی در دیگر بلاک چین‌ها و فناوری‌های مالی نوظهور به کار گرفته شده‌اند.

دامیننس بیت کوین چیست؟

نرخ تسلط یا دامیننس بیت کوین نسبت بین مارکت کپ بیت کوین و ارزش کل بازار رمز ارزهاست. مارکت کپ (Market Cap) مقداری است که به اندازه‌گیری سرمایه موجود در بازار یک ارز دیجیتال می‌پردازد و فاکتوری برای درک احساسات طرفداران و ورود و خروج پول از بازار یک ارز دیجیتال به‌شمار می‌رود. برای محاسبه مارکت کپ بیت کوین کافی است تعداد کل ارزهای در گردش را در قیمت بیت کوین ضرب کنید.

حال دامیننس بیت کوین حسی از ارزش رمز ارز BTC نسبت به دیگر ارزهای دیجیتال ایجاد و در تصمیم‌گیری بهتر به سرمایه گذاران و تریدرها کمک می‌کند. برای محاسبه نرخ تسلط بیت کوین کافی است مارکت کپ بازار این ارز دیجیتال را به مارکت کپ کل بازار رمز ارزها تقسیم کنید:

100 * (مارکت کپ کل بازار / مارکت کپ بیت کوین) = دامیننس بیت کوین

فرض کنید ارزش بازار بیت کوین 65 میلیون دلار و مارکت کپ کل بازار رمز ارزها 100 میلیون دلار است. در این حالت، با استفاده از این فرمول، نرخ تسلط بیت کوین برابر 65 درصد خواهد بود.

برخی از تریدرها از نوع دیگری از نرخ تسلط بیت کوین به‌نام Real Bitcoin Dominance Index استفاده می‌کنند که برای محاسبه این شاخص، به‌جای ارزش کل بازار رمز ارزها فقط مارکت کپ کوین‌های مبتنی بر مکانیم اثبات کار (PoW) را در نظر می‌گیرند. علت این کار این است که شاخص دامیننس واقعی بیت کوین به حرکت کوین‌هایی وابسته است که پتانسیل استفاده به‌عنوان یک روش تبادل غیر متمرکز در آینده را دارند.

تتر چیست؟

تتر با نماد USDT محبوب‌ترین استیبل کوین به‌معنای ارز باثبات در بازار است که عاشقان بازار کریپتو برای تریدهای خود از آن استفاده می‌کنند. بر خلاف بیت کوین که ارزش آن از طریق عرضه و تقاضا تغییر می‌کند، ارزش هر واحد تتر به یک دلار آمریکا به‌عنوان یک پول فیات گره خورده است و همیشه قیمت ثابت یک دلاری دارد. از نظر تئوری، این ارزش باید حتی در صورت نوسان بازار و تغییر عرضه و تقاضا ثابت باقی بماند.

هدف تتر ایجاد یک دارایی دیجیتال «امن» است که بتواند ارزش ثابت مورد نظر را حفظ کند. به همین خاطر، خرید تتر از سوی تریدرها با هدف سرمایه گذاری و کسب و سود انجام نمی‌شود، بلکه بیشتر حکم یک پول نقد دیجیتال را دارد تا در صورت مشاهده فرصت ورود مناسب به بازار کریپتو، بتوانند سریعا در دارایی‌های مورد نظر سرمایه گذاری کنند. علاوه بر این، معامله‌گران با خروج از معاملات و نقد کردن دارایی‌های خود به تتر، از نوسانات بازار کریپتو در امان می‌مانند.

البته در ایران و کشورهای جهان سومی که با اقتصاد فوق تورمی روبر هستند و هر روزه از ارزش ارز ملی آن‌ها کاسته می‌شود، خرید تتر همانند خرید دلار فیزیکی به راهی برای حفاظت در برابر تورم و حتی سوداگری تبدیل شده است.

دامیننس تتر چیست؟

دامیننس تتر نیز درصد پول موجود در بازار USDT نسبت به کل بازار کریپتو است. بنابراین مارکت کپ عامل بسیار مهمی در میزان تسلط یک کوین یا توکن بر بازار محسوب می‌شود. مثلا با افزایش ورود سرمایه گذاران به بازار USDT و خرید هرچه بیشتر این استیبل کوین، یا سرمایه از خارج وارد آن شده، یا خروج پول از دیگر ارزهای دیجیتال مسبب آن بوده است. در هر دو حالت، با افزایش شاخص تسلط تتر روبرو خواهیم بود.

برای محاسبه دامیننس تتر نیز کافی است مانند قبل مارکت کپ USDT را به کل مارکت کپ بازار کریپتو تقسیم کنید. علاوه بر این، با تقسیم ارزش بازار تتر به ارزش بازار کل استیبل کوین‌ها به عدد جدیدی می‌رسیم که نشان‌دهنده برتری تتر نسبت به دیگر استیبل کوین‌های بازار نظیر یواس‌دی‌سی، دای و بایننس دلار است.

این استیبل کوین مدت مدیدی است که برترین رمز ارز باثبات در بازار به‌شمار می‌رود و در سال 2022 با ارزش بازار بالای 60 میلیون دلاری، پس از بیت کوین و اتریوم، جایگاه سوم ارزهای دیجیتال برتر را به خود اختصاص داده است.

رابطه بیت کوین و تتر چگونه است؟

برای درک رابطه USDT و BTC، باید ماهیت این رمز ارزها را درک کنید. تفاوت کلیدی تتر و بیت کوین، در استیبل کوین بودن USDT و اتصال آن به یک کالای دنیای واقعی یعنی دلار آمریکا است، در حالی که بیت کوین به هیچ دارایی واقعی گره نخورده است.

مورد مهم دیگر این است که بیت کوین با عنوان Coin روی بلاک چین اختصاصی خود فعالیت می‌کند و ماینرها وظیفه تامین امنیت شبکه و در واقع کسب پاداش و افزایش عرضه آن را بر عهده دارند. البته با اینکه نسخه‌های دیگری از بیت کوین مانند WBTC روی بلاک چین‌های دیگری نظیر اتریوم نیز منتشر شده‌اند، اما این امر هیچ تاثیری در تعداد حداکثری کوین‌های قابل تولید در بلاک چین بیت کوین یعنی 21 میلیون واحد ندارد.

اما تتر به‌عنوان یک Token یک شبکه اختصاصی ندارد و نسخه‌های سازگار آن با بلاک چین‌های مختلف نظیر اتریوم، ترون، سولانا، پالیگان، الگورند و بسیاری دیگر منتشر شده است. این امر برخلاف بیت کوین، باعث افزایش تعداد کل توکن‌های USDT قابل تولید می‌شود و در واقع محدودیت عرضه حداکثری USDT را از بین می‌برد.

علاوه بر این، تتر یک رمز ارز متمرکز و بیت کوین غیر متمرکز است. علت متمرکز بودن USDT، شرکت پشتوانه آن یعنی Tether Ltd است که عرضه و تولید توکن‌های این استیبل کوین را مدیریت می‌کند. این یعنی در صورت صلاحدید شرکت تتر، امکان مسدودسازی و فریز شدن دارایی‌های کاربران وجود دارد، اما رمز ارزهای BTC به علت غیرمتمرکز بودن توسط جامعه بزرگی از ماینرها کنترل می‌شوند و هیچ فرد واحدی اختیار کنترل آن را ندارد.

تفاوت بعدی در نحوه ارزش‌گذاری این رمز ارزهاست. در حالت کلی، ارزهای دیجیتال به دارایی‌های دنیای واقعی اصطلاحا پگ (Peg) نشده‌اند، بنابراین ارزششان را صرفا از تقاضای بازار می‌گیرند و به همین خاطر، مستعد نوسان قیمت هستند. بنابراین ارزهای سنتی‌تر نظیر اتریوم، بیت کوین و لایت کوین با بازار، تورم و نرخ بهره نوسان بیشتری دارند. اما قیمت تتر به‌خاطر مکانیزم ارزش‌گذاری آن ثابت است و با تغییر عرضه و تقاضا نوسان نمی‌کند و اگر هم نوسانی وجود داشته باشد، بسیار جزئی و در حد چند صدم سنت است.

تفاوت بعدی این است که هدف از ساخت تتر، سوداگری و کسب سود از خرید و فروش آن نیست، بلکه صرفا ابزاری برای در دست داشتن نقدینگی جهت ورود و خروج سریع در بازار است که به عقیده بسیاری، یک «ذخیره ارزش باثبات‌تر» محسوب می‌شود. اما رمز ارزهایی مانند بیت کوین که با تغییر تقاضا دچار نوسان قیمت می‌شوند، بیشتر حکم سوداگرانه داشته و تا کنون ثروت هنگفتی را برای خریداران اولیه خود رقم زده‌اند.

علاوه بر این، افرادی مانند پائول تودو جونز (Paul Todor Jones) در زمان نزدیک به هاوینگ (Halving) قبلی بیت کوین با حضور در رسانه‌های اجتماعی، این رمز ارز را پوشش ریسکی عالی در برابر تورم دلار خوانده و افراد را به سرمایه گذاری در آن تشویق کرده‌اند. این سخنان با توجه به سیاست‌های چاپ بی‌رویه پول از سال 2008 تا کنون، خصوصا پس از شیوع ویروس کووید در سال 2020، معقولانه به‌نظر می‌رسید. به همین خاطر، بسیاری از افراد بیت کوین را «ذخیره ارزش» واقعی می‌دانند.

رابطه دامیننس بیت کوین و تتر چیست؟

همانطور که گفتیم، دامیننس یا نرخ تسلط یعنی مقدار درصدی پول در بازار یک ارز دیجیتال نسبت به کل بازار کریپتو. حال 2 دلیل برای افزایش شاخص تسلط تتر وجود دارد: یکی اینکه سرمایه گذاران از بیرون پول را وارد بازار می‌کنند که علت آن، وضعیت بد بازارهای سنتی و کریپتویی است. دوم اینکه با سقوط بازارها، سرمایه گذاران دارایی‌های خود را از دیگر رمز ارزها خارج کرده و وارد USDT می‌کنند. در هر دو حالت، کاهش هولدرهای سایر ارزهای دیجیتال و افزایش تعداد هولدرهای تتر را شاهد خواهیم بود.

چارت کندل استیک: دامیننس تتر – منحنی نارنجی: چارت BTC/USD

همانطور که مشاهده می‌کنید، رابطه معکوسی بین تتر و بیت کوین وجود دارد. با افزایش قیمت ارز دیجیتال BTC، نرخ تسلط تتر کاهش پیدا می‌کند و با پایین آمدن قیمت بیت کوین، دامیننس USDT وارد روند صعودی می‌شود.

ارتباط قیمت بیت کوین و میزان تتر در صرافی ها

علاوه بر نرخ تسلط، تحقیقات انجام‌گرفته در سال 2020 نیز نشان می‌داد که رابطه معکوسی بیت درصد استیبل کوین‌های موجود در صرافی‌ها و قیمت بیت کوین وجود دارد. شرکت تحقیقاتی Santiment در توییتی در 4 می 2020 (15 اردیبهشت 99) گفته بود که اصلاح قیمت BTC در آن زمان به‌معنای ریورسال و بازگشت روند در مسیر حرکت بیت کوین نیست:

علی‌رغم اصلاح جزئی بیت کوین در آخر هفته گذشته (13 و 14 اردیبهشت)، قیمت‌ها دوباره به 9,000 دلار نزدیک شده‌اند. به استناد معیارهای ما، یکی از مواردی که همچنان در مسیر درست حرکت می‌کند، درصد توکن‌های USDT در صرافی‌هاست. بر این اساس، ارتباط معکوسی بین قیمت بیت کوین و عرضه تتر در صرافی‌ها وجود دارد.

شرکت سنتیمنت همچنین گفته بود از آنجایی که درصد USDTهای نگهداری‌شده در صرافی‌ها رو به کاهش است، احتمال افزایش قیمت بیت کوین و عبور از سطح 9,000 دلار وجود دارد. این همان اتفاقی بود که چندی بعد شاهدش بودیم و ارزش پادشاه ارزهای دیجیتال حتی مرز 20,000 دلار را هم دوباره شکست و در سال 2021 به سقف تاریخی 68,000 دلاری رسید.

علاوه بر این، با سقوط سنگین بازارها در اواسط مارس 2020 (اواخر اسفند 98)، ارزش بازار آلت کوین‌ها افزایش یافت. در آن زمان مارکت کپ تتر با رشد 0.5 درصدی مواجه شد، اما سرمایه بازار USDC رشد 40 درصدی یافت. این در حالی بود که در کنار صعود قیمت بیت کوین به 9,000 دلار، شرکت تتر طی 24 ساعت و در دو تراکنش، بیش از 160 میلیون واحد توکن USDT جدید مینت کرده بود. بنابراین افزایش تقاضای خرید تتر درون صرافی ارز دیجیتال و به‌صورت خارج از بازار در حجم‌های بالا، از جمله عوامل صدور هرچه بیشتر این استیبل کوین بوده است.

جمع‌بندی

رابطه بیت کوین و تعداد توکن‌های تتر نه تنها از نظر دامیننس، بلکه از نظر تاثیرگذاری بر قیمت BTC معکوس است که می‌تواند به تریدرها برای ورود و خروج درست و به‌موقع از بازار کمک کند. تعداد USDTهای خروجی از صرافی‌ها نشان‌دهنده افزایش سرمایه گذاری در رمز ارزهایی نظیر BTC است که می‌تواند به افزایش نرخ تسلط و همچنین قیمت آن منجر شود.

تهیه شده در بیت 24