صندوق قابل معامله یا ETF بیت کوین و ارز دیجیتال چیست؟

صندوق قابل معامله یا ETF بیت کوین راه ورود به مارکت این ارز دیجیتال از طریق بازار سهام و بدون نیاز به خرید و فروش مستقیم رمز ارز BTC است.

صندوق قابل معامله (Exchange-Traded Fund) یا به طور خلاصه ETF بیت کوین به سرمایه گذاران اجازه می‌دهد تا از طریق بازار سهام سنتی و بدون خرید و فروش مستقیم بیت کوین در یک صرافی رمز ارزی، وارد بازار این ارز دیجیتال شوند.

ETF بیت کوین چیست و چگونه کار می‌کند؟

ETF بیت کوین یک صندوق قابل معامله است که منحصرا قیمت پادشاه ارزهای دیجیتال را دنبال کرده و به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا در طی روز، از طریق یک بورس سهام به خرید یا فروش این اوراق بهادار بپردازند. این اوراق بهادار دارای تسویه نقدی یا فیزیکی هستند، به این معنا که سرمایه‌ گذاران در هنگام خروج، پول فیات یا خود رمز ارز BTC واقعی را دریافت خواهند کرد.

نحوه کار صندوق قابل معامله ارز دیجیتال BTC مشابه سهام در بورس است: قیمت هر سهم ETF با قیمت بیت کوین نوسان می‌کند. با افزایش ارزش ارز دیجیتال BTC، قیمت ETF نیز افزایش می‌یابد و بالعکس. اما این صندوق به‌جای معامله در یک صرافی کریپتویی، در بورس سهام مانند NYSE یا TSX معامله می‌شود.

صندوق‌های قابل معامله در واقع محصولات مالی سنتی قانونی هستند که قابلت خرید از طریق اپلیکیشن‌های معاملاتی مخصوص خریداران خرد مانند رابین‌هود (Robinhood)، تریدینگ212 (Trading212)، فیدلیتی (Fidelity) و TD Ameritrade را دارند. محبوب‌ترین این برنامه‌ها، ایندکس‌های بزرگ سهام مانند شاخص S&P 500 یا دیگر کالاها و دارایی‌های سنتی نظیر نفت و طلا را دنبال می‌کنند.

صندوق های قابل معامله بیت کوین در آمریکای شمالی

صندوق قابل معامله بیت کوین نیز از زمان رد درخواست برادارن دو قلوی وینکل‌واس (Winklevoss)، بنیان‌گذاران صرافی رمز ارزی جمنای (Gemini)، برای ایجاد یک ETF ارز دیجیتال BTC از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در سال 2013، یکی از موضوعات داغ فضای کریپتو بوده است.

در آن زمان، باورها بر این بود که ظهور یک صندوق معامله برای ارز دیجیتال BTC می‌تواند موج جدیدی از سرمایه‌ گذاران نهادی را وارد صنعت رمز ارزها کرده و بلوغ و ثبات لازم را روانه این بازار کند. اما با وجود گذشت 8 سال و علی‌رغم ارائه چندین پروپوزال از سوی شرکت‌های بزرگی از جمله درخواست دوم برادارن دو قلوی وینکل‌واس در سال 2018، یکی از سوی بیت‌وایز (Bitwise)، پنج مورد از سوی دیرکسیون (Direxion)، دو مورد از سوی گرنت‌شرز (GraniteShares) و بسیاری دیگر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده هنوز ETF بیت کوین را تایید نکرده است.

استدلال اصلی SEC در خصوص رد مکرر این درخواست‌ها، نوسان بیش از حد، نبود نظارت کافی و دستکاری راحت بازار بیت کوین بوده است.

اما شرایط در آستانه تغییر است و رگولاتور مالی کانادا به نام کمیسیون اوراق بهادار انتاریو (Ontario Securities Commission)، سال گذشته اولین ETFهای بیت کوین در جهان را پشت‌سر هم تایید کرد. این دو صندوق قابل معامله که Purpose Bitcoin ETF (BTCC) و Evolve Bitcoin ETF (EBIT) نام دارند، دارای قابلیت تسویه فیزیکی بوده و در بورس سهام تورنتو عرضه شده‌اند.

با رسیدن صندوق قابل معامله بیت کوین به آمریکای شمالی، بسیاری به پیروی SEC از این موضع خصوصا پس از تایید گری گنلسر (Gary Gensler)، کمیسیونر سابق کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) و استاد بلاک چین در دانشگاه MIT، به‌عنوان رئیس SEC خوش‌بین هستند.

مایک نووگراتز (Mike Novogratz)، مدیر عامل شرکت گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) و همکار سابق آقای گنسلر در شرکت گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در اواخر دهه 90 میلادی، گفته:

حدس من این است که امسال ETF بیت کوین را می‌گیریم. گری در دانشگاه MIT بلاک چین و کریپتو درس داده است. اون این مبحث را کاملا درک می‌کند. او اهل تغییر اجتماعی است. مگر نه؟ و اهالی تغییر اجتماعی شدیدا به دنبال سودآوری بدون تلاش هستند. کریپتو یک حوزه برای سودآوری بدون تلاش نیست. کریپتو آمده است که آن را مختل کند.

تحلیلگر ارشد بلومبرگ، اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، در توییتی از حمایت خود از صندوق قابل معامله بیت کوین نوشت و گفت که «ایالات متحده معمولا پیرو است. نشانه خوبی برای ETF بیت کوین در آمریکا داریم».

سوئی چانگ (Sui Chung)، مدیر عامل CF Benchmarks، نیز پیش‌بینی کرده است که فشارها سرانجام SEC را به پیروی (از کانادا) وا می‌دارد. وی گفته:

اکنون که کمیسیون اوراق بهادار انتاریو گفته اگر محصولی به قدر کافی خوب باشد، بازار رمز ارزها نیز برای داشتن چنین محصولات مالی به قدر کافی بالغ است، پس توجه صنعت به‌ناچار به سوی ایالات متحده معطوف خواهد شد.

چه کسانی می‌توانند در ETFها سرمایه گذاری کنند و نحوه معامله آن‌ها چگونه است؟

برای خرید صندوق‌های قابل معامله حتما نباید یک سرمایه‌ گذار معتبر باشید. هرکسی قادر به سرمایه گذاری در آن‌هاست. تمام نیازمندی شما برای شروع سرمایه گذاری در ETF بیت کوین، ساخت یک حساب کارگزاری آنلاین یا دانلود یکی از اپلیکیشن‌های معاملاتی مخصوص موبایل است. از آنجا به بعد، می‌توانید به خرید و فروش طیف گسترده‌ای از صندوق‌های قابل معامله در بازارهای مختلف بپردازید. فهرستی از برنامه‌های ترید و معامله موبایل را در این لینک مشاهده می‌کنید.

مزایا و معایب ETF های ارز دیجیتال چیست؟

با اینکه شاید سرمایه گذاری در EFT بیت کوین نسبت به خرید خود رمز ارز BTC غیر منطقی به‌نظر برسد، اما چندین مزیت برای این کار وجود دارد. البته از معایب این روش نیز نباید غافل بود که در ادامه به آن‌ها می‌پردازیم.

مزایای صندوق قابل معامله ارز دیجیتال BTC

برخی از این مزایا عبارتند از:

1. راحتی

سرمایه گذاری در صندوق قابل معامله بیت کوین بدون نیاز به یادگیری نحوه کار، ثبت نام در یک صرافی رمز ارزیی و پذیرش ریسک مالکیت مستقیم BTC، امکان ورود به بازار این ارز دیجیتال را فراهم می‌کند. مثلا، با نگهداری بیت کوین در یک والت کریپتوکارنسی و فراموشی رمز عبور و عبارت بازیابی، BTCها نیز برای همیشه از دست رفته محسوب خواهند شد. اما ETF بیت کوین فرایند سرمایه گذاری در این رمز ارز را ساده می‌کند.

2. تنوع

یک ETF توانایی نگهداری بیش از یک دارایی را دارد. مثلا، صندوق قابل معامله ارز دیجیتال BTC می‌تواند شامل سهام اپل، فیسبوک و بسیاری از دیگر شرکت‌ها هم باشد و فرصت کاهش ریسک و متنوع‌سازی پورتفولیو را برای سرمایه‌ گذار فراهم کند.

3. کارایی مالیات

با توجه به عدم قانون‌گذاری روی بیت کوین و غیر متمرکز بودن آن، اکثر صندوق‌های بازنشستگی و گریزگاه‌های مالیاتی در جهان اجازه خرید رمز ارز BTC را نمی‌دهند. در طرف مقابل، معامله ETF ارز دیجیتال بیت کوین در بورس‌های سنتی احتمال نظارت و قانون‌گذاری توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار را داشته و مشمول پرداخت مالیات خواهد شد.

4. لیکوییدیتی بیشتر

بازارهای بورس نسبت به صرافی‌های رمز ارزی لیکوییدیتی بیشتری دارند که خرید و فروش ETFها را بسیار راحت‌تر می‌کند.

معایب صندوق قابل معامله بیت کوین

معایب صندوق قابل معامله ارز دیجیتال BTC نیز به شرح زیر است:

1. کارمزد مدیریت

ETFها معمولا مشمول پرداخت کارمزد مدیریت هستند. به همین خاطر، داشتن مقدار بالای سهام ETF بیت کوین، با گذشت زمان به کارمزدهای بالای مدیریت منجر خواهد شد.

2. نادرستی و عدم دقت

با اینکه ETF های ارز دیجیتال قیمت دارایی مربوط به خود را دنبال می‌کنند، اما امکان وجود چند دارایی در یک سفارش برای تنوع‌بخشی به پورتفو هم وجود دارد. به همین دلیل، مثلا رشد 50 درصدی قیمت بیت کوین ممکن است به خاطر وجود چند دارایی دیگر به صورت دقیق و درست در ارزش صندوق مربوطه اعمال نشود. بنابراین، با اینکه ETFهای بیت کوین برای دنبال کردن قیمت این ارز دیجیتال ساخته شده‌اند، اما عدم دقت در آن‌ها نیز وجود دارد.

3. محدود کردن معامله رمز ارزها

بیت کوین را می‌توان با انواع کریپتوکارنسی‌ها مانند اتریوم، لایت کوین، ریپل و بسیاری دیگر معامله کرد. اما صندوق قابل معامله ارز دیجیتال BTC به خاطر ایجاد صرفا یک صندوق برای دنبال کردن قیمت این رمز ارز، برای ترید با دیگر ارزهای رمزپایه ساخته نشده است.

4. عدم مالکیت بیت کوین

BTC یک پوشش ریسک در برابر بانک‌های مرکزی، ارزهای فیات و سهام است. بیت کوین به خاطر استقلال خود از بانک‌های مرکزی، راهی جهت کاهش ریسک‌های مربوط به سیستم‌های مالی فراهم می‌کند. این ارز دیجیتال همچنین با ارائه حریم خصوصی از طریق بلاک چین، از کاربران و سرمایه‌ گذار محافظت می‌کند. صندوق قابل معامله قانونی و نظارت‌شده بیت کوین، این مزایا را از بین می‌برد.

5. ترید در ساعات خاص

ETFها را تنها در ساعات معاملات بازار می‌توان خرید و فروش کرد، اما بازارهای ارز دیجیتال به صورت 24/7 فعال هستند. این یعنی مثلا گاهی اوقات در زمان سقوط یا صعود شدید قیمت BTC باید چند ساعت منتظر مانده تا بازار باز شود و سپس اقدام به خرید یا فروش نمایید.

6. احراز هویت

شما برای معامله صندوق‌های قابل معامله ارز دیجیتال BTC باید مراحل احراز هویت را طی کرده اما برای خرید یا فروش بیت کوین، این کار به صورت ناشناس نیز امکان‌پذیر است.

منابع:

• CoinDesk
• CorporateFinanceInstitute

آیا صندوق ETF اسپات بیت کوین بهتر از صندوق EYF فیوچرز است؟

با اینکه صندوق‌های ETF اسپات بسیار حساب‌شده‌تر از صندوق‌های فیوچرز بیت کوین محسوب می‌شوند و در معاملات آن عملا بیت کوین را خریداری می‌کنید، نمی‌توان گفت از ETF های فیوچرز بیت کوین بهتر هستند. در معاملات فیوچرز بیت کوین را در قیمت کنونی‌اش نمی‌خرید، اما روند خرید BTC را طی و روی قیمت خرید و فروش بیت کوین در آینده شرط می‌بندید. البته لازم به ذکر است که برخی از صندوق‌های فیوچرز برای معامله با قیمت دقیق بیت کوین مشکلاتی دارند و به همین خاطر به صورت سالیانه هزینه‌ای دریافت می‌کنند.

گفتنی است که به عقیده بسیاری از علاقه‌مندان به بیت کوین، صندوق‌های ETF ارز دیجیتال BTC برای قانونمندتر کردن آن بسیار مفید هستند چرا که امکان سرمایه گذاری روی این رمز ارز را بدون نیاز به خرید و فروش مستقیم آن به وجود می‌آورند.

تهیه شده در بیت 24