آرتور هیز در خصوص کاهش بیشتر قیمت بیت کوین تا مرز ۷۰ هزار دلار هشدار داده است. به نقل از کوین تلگراف، این عقیده از تغییر استراتژی ETF های بیت کوین نشات می‌گیرد. آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار بیت مکس، می‌گوید که رسیدن قیمت بیت کوین به ۷۰ هزار دلار با توجه به مومنتوم نزولی فعلی، دور از انتظار نیست.

هیز معتقد است که آربیتراژ گرفتن صندوق‌های ETF، منجر به این کاهش قیمت شده است. این صندوق‌ها با وارد کردن فشار فروش بیشتر، در حال سود بردن از این نوسانات قیمتی هستند. او می‌گوید اگر صندوق‌های پوششی بزرگ پوزیشن‌های خود را ببندند، احتمال ریزش تا ۷۰ هزار دلار وجود دارد.

هیز روز ۲۴ فوریه (۶ اسفند)، در توییتر خود از Goblin Town صحبت کرد و توضیح داد که احتمال دارد خروج سرمایه عظیمی از ETF های اسپات بیت کوین مانند تراست آی شرز بلک راک (IBIT) اتفاق بیفتد. بسیاری از هولدرهای این تراست، صندوق‌های پوشش ریسک هستند که پوزیشن‌های لانگ روی ETF ها باز کرده‌اند و در بازار معاملات آتی بیت کوین در بورس شیکاگو، پوزیشن شورت گرفته‌اند. این عمل برای این است که سود کم‌ریسک‌تر اما بیشتری (نسبت به بازده اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت آمریکا) نصیبشان شود.

او در ادامه توضیح می‌دهد که اگر این بازدهی یا همان اسپرد مبنا (Basis Spread)، با کاهش قیمت بیت کوین کم شود، صندوق‌های مذکور IBIT را می‌فروشند و با آن دوباره به سراغ خرید در بازار معاملات آتی بورس کالای شیکاگو می‌روند.

هیز به این نکته هم اشاره کرد که این صندوق‌ها اکنون در سود هستند و اسپرد مبنا نزدیک به بازده اوراق خزانه‌داری است. پس احتمالا در ساعات معاملاتی آمریکا شاهد بستن موقعیت‌ها و برداشت سود خواهیم بود که منجر به افت تا سطح حیاتی ۷۰ هزار دلار می‌شود.

مارکوس تیلین، تحلیل‌گر موسسه 10x Research می‌گوید که بیشترین تقاضای ETF بیت کوین از جانب صندوق‌های پوشش ریسک است. این صندوق‌ها به جای آن‌که در نقش هولدرهای بلندمدت ایفای نقش کنند، اقدام به آربیتراژ و کسب سود می‌کنند. آن‌ها از اسپرد یا همان اختلاف میان قیمت اسپات (که IBIT آن را دنبال می‌کند) و قیمت معاملات آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو سود می‌برند.

با کاهش قیمت بیت کوین، پریمیوم قراردادهای آتی هم ممکن است کم شود. این مسئله صندوق‌های پوشش ریسک را به دردسر می‌اندازد. برای جلوگیری از ضرر، فروش واحدهای ETF و خرید قراردادهای فروش بورس کالای شیکاگو آغاز می‌شود. بدیهی است که وقوع این رویداد در مقیاس وسیع، می‌تواند به فروش گسترده ETF و افزایش تقاضای خرید در بازار معاملات آتی بینجامد. این همان فشاری است که می‌تواند بیت کوین را تا ۷۰ هزار دلار به پایین هل بدهد.

در روزهای اخیر، شاهد خروج سرمایه قابل‌توجهی از صندوق‌های اسپات بیت کوین بوده‌ایم که باعث می‌شوند به حرف‌های آرتور هیز بیشتر اعتقاد پیدا کنیم. اما اگر ورق ناگهان برگردد چه؟ نظر شما چیست؟‌ با آرتور هیز موافقید یا خوش‌بینی شما بر نظرات او غلبه می‌کند؟