| توجه: این مقاله با بهرهگیری از هوش مصنوعی ترجمه و تدوین شده، سپس تیم ما تمامی محتوا را بهدقت بررسی، راستیآزمایی و ویرایش کرده است تا از صحت و کیفیت آن اطمینان حاصل کند. هدف ما ارائه اطلاعات دقیق و بهروز به شماست. |
به گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، تام فارلی، مدیرعامل صرافی بولیش (Bullish)، میگوید صنعت داراییهای رمزنگاری در آستانه یک «تکان اساسی» است و بسیاری از شرکتها به زودی خواهند فهمید که «کسبوکار ندارند؛ فقط محصول دارند».
فارلی معتقد است در ماههای پیش رو پروژههای بیشتری توسط بازیگران بزرگتر خریداری میشوند و پراکندگی بازار کمتر میشود. او در گفتوگو با سیانبیسی گفت: «من در بخش صرافیها شاهد دورهای از ادغامهای پیاپی و عظیم بودم؛ همین روند از همین حالا در کریپتو آغاز میشود».
فارلی که تا 2018 ریاست بورس نیویورک (NYSE) را بر عهده داشت، افت اخیر بازار را محرک کلیدی این موج میداند. به گفته او، بیتکوین (BTC) از اوج تاریخی اکتبر خود در 126,100 دلار نزدیک به 45 درصد پایین آمده و بر اساس دادههای کوینمارکتکپ هنگام انتشار این مطلب در 69,405 دلار معامله میشود.
او افزود این ادغامها باید زودتر رخ میداد، اما ارزشگذاریهای حبابدار امید کاذب ایجاد کرد. بهگفته او: «باید یک یا دو سال پیش اتفاق میافتاد. شرکتهایی میدیدیم با 10 میلیون دلار درآمدِ بدون رشد که میگفتند شرکت را 200 میلیون دلار بخرید؛ چون امید داشتند به ارزشگذاریهای 2020 برگردند».
فارلی تاکید کرد: «آن رویا تمام میشود. خیلیها میفهمند کسبوکار ندارند، محصول دارند؛ باید ادغام شوند، مقیاس بگیرند و این اتفاق خواهد افتاد».
با این حال، ادغامها دو لبه دارند: پروژههای کمعملکرد ممکن است در شرکتهای بزرگتر جذب شوند، اما همزمان میتواند به همپوشانی نقشها، تعدیل نیرو و آشفتگی داخلی منجر شود؛ بهویژه وقتی شرکتها ادغام میشوند یا فعالیت را متوقف میکنند.
اوا اوبرهولزر، مدیر سرمایهگذاری شرکت سرمایهگذاری خطرپذیر آجنا کپیتال، نیز سپتامبر 2025 به کوینتلگراف گفت بهدلیل بلوغ بازار، سرمایهگذاران خطرپذیر در انتخاب پروژههای کریپتویی بسیار سختگیرتر شدهاند. او توضیح داد: «کار سختتر شده، چون به مرحلهای متفاوت رسیدهایم؛ شبیه چرخههایی که در فناوریهای دیگر هم تجربه کردهایم».
