| توجه: این مقاله با بهره‌گیری از هوش مصنوعی ترجمه و تدوین شده، سپس تیم ما تمامی محتوا را به‌دقت بررسی، راستی‌آزمایی و ویرایش کرده است تا از صحت و کیفیت آن اطمینان حاصل کند. هدف ما ارائه اطلاعات دقیق و به‌روز به شماست. |
به گزارش کوین گیپ (Coingape)، آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار بیت‌مکس، گفت تتر برای چرخه آتی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو آماده می‌شود و با انتقال بخشی از ذخایر به بیت‌کوین و طلا، تمرکز خود را از بازدهی مبتنی بر اوراق خزانه کاهش می‌دهد. او به آخرین گزارش تأییدیه تتر اشاره کرد که چرخش به دارایی‌های جایگزین با پتانسیل رشد در محیط نرخ‌های پایین را نشان می‌دهد.
طبق جدیدترین گزارش ذخایر، مجموع دارایی‌ها حدود 181 میلیارد دلار است. وثیقه عمدتاً از نقد، اوراق خزانه کوتاه‌مدت، موقعیت‌های ریپو و ابزارهای بازار پول تشکیل شده است. نزدیک به 13 میلیارد دلار به فلزات گران‌بها اختصاص دارد، بیت‌کوین حدود 10 میلیارد دلار است، و وام‌های تضمین‌شده از 14 میلیارد دلار فراتر می‌رود. سایر دسته‌ها سهم‌های کوچک‌تری دارند.
اس‌اند‌پی گلوبال ریتینگز پس از بررسی ترکیب ذخایر تتر، رتبه ثبات «ضعیف» منتشر کرد و درباره افزایش مواجهه با دارایی‌های پرنوسان هشدار داد؛ ترکیبی که به‌گفته این مؤسسه در دوره‌های تنش شدید بازار، ریسک کمبود وثیقه را بالا می‌برد. این تنزل رتبه با واکنش‌های سریع در صنعت روبه‌رو شد.
«جوزف» تتر را بسیار سودآور توصیف کرد: حدود 120 میلیارد دلار اوراق خزانه سودده دارد که از سال 2023 سالانه نزدیک 10 میلیارد دلار سود ایجاد کرده و هزینه‌های عملیاتی پایین مانده است. به‌گفته او کارایی، ارزش حقوق صاحبان سهام تتر را چند برابر کرده و برآوردش از این ارزش بین حدود 50 تا 100 میلیارد دلار است. او به گزارش‌هایی از جذب 20 میلیارد دلار با نرخ 3٪ اشاره کرد که دلالت بر ارزش‌گذاری بسیار بالاتر دارد و آن را غیرواقعی دانست.
او تفاوت با بانک‌ها را نیز یادآور شد: اغلب بانک‌ها فقط 5 تا 15 درصد سپرده‌ها را در دارایی‌های نقد نگه می‌دارند و بقیه در اوراق کم‌نقدشونده است؛ بانک‌های مرکزی پشتوانه شکست بانک‌ها هستند، اما این پلتفرم چنین پشتیبانی‌ای ندارد و به گفته جوزف، بازدهی قوی بخشی از نبود «وام‌دهنده نهایی» را جبران می‌کند.
پیش‌تر پاولو آردوئینو به تنزل رتبه USDT توسط اس‌اند‌پی با انتقاد پاسخ داد و گفت «دیدگاه‌های منفی نهادهای سنتی برای ما نگران‌کننده نیست». او افزود «مدل‌های رتبه‌بندی گذشته نتوانستند ریسک واقعی بسیاری از شرکت‌هایی را که بعدها فروپاشیدند، شناسایی کنند». به گفته او «تتر ذخایر سمی ندارد، سرمایه‌اش مازاد و سودآور است» و پیشرفت شرکت نشان از رشد تقاضا برای ساختارهای مالی جایگزین دارد.
