| توجه: این مقاله با بهره‌گیری از هوش مصنوعی ترجمه و تدوین شده، سپس تیم ما تمامی محتوا را به‌دقت بررسی، راستی‌آزمایی و ویرایش کرده است تا از صحت و کیفیت آن اطمینان حاصل کند. هدف ما ارائه اطلاعات دقیق و به‌روز به شماست. |
به گزارش بی‌این‌کریپتو (BeInCrypto)، بیت‌کوین برای دقایقی زیر ۱۰۰ هزار دلار رفت و بلافاصله برگشت؛ نهنگ‌ها حدود ۲۹,۶۰۰ BTC معادل نزدیک به ۳ میلیارد دلار خریدند. تحلیلگران این افت را ناشی از مکش موقت نقدینگی در پی انقباض مالی دولت آمریکا می‌دانند، نه پایان چرخه. به باور آنان، با بازگشت گسترش نقدینگی و هزینه‌های مالی، جرقه رالی بعدی می‌تواند اوایل ۲۰۲۶ زده شود.
پلن‌بی، طراح مدل S2F، این حرکت را «مکث میانی چرخه» می‌خواند. به گفته او، بیت‌کوین شش ماه پیاپی بالای ۱۰۰ هزار دلار مانده و این سطح از مقاومت به حمایت تبدیل شده است. شاخص RSI حوالی ۶۶ است؛ فاصله‌دار با سطوح داغ ۸۰ به بالا. او محدوده هدف بعدی را ۲۵۰ تا ۵۰۰ هزار دلار می‌بیند، مشروط بر تداوم فاصله گرفتن قیمت از «قیمت محقق‌شده».
آرتور هیز ضعف کوتاه‌مدت را به تنگنای نقدینگی دلار پیوند می‌دهد. از زمان افزایش سقف بدهی در ژوئیه، مانده حساب عمومی خزانه‌داری (TGA) بالا رفته و نقدینگی را از بازار بیرون کشیده است. او معتقد است با پایان تعطیلی دولت و خرج شدن TGA، «تسهیل کمی پنهان» آغاز می‌شود؛ فدرال‌رزرو از مسیر تسهیلات ریپو ایستاده، بی‌آن‌که نام تسهیل کمی را به‌کار برد، ترازنامه را بسط می‌دهد.
مدل نقدینگی رائول پال نیز تصویر مشابهی نشان می‌دهد. شاخص نقدینگی GMI در روند صعودی بلندمدت است. پال این مقطع را «پنجره درد» می‌نامد؛ دوره‌ای که کمبود نقدینگی و ترس، صبر سرمایه‌گذاران را می‌آزماید. او انتظار دارد به‌زودی چرخش تندی رخ دهد: تزریق ۲۵۰ تا ۳۵۰ میلیارد دلار از سوی خزانه‌داری، پایان انقباض مقداری و سپس کاهش نرخ‌ها. به گفته او: «وقتی این عدد بالا برود، همه عددها بالا می‌رود.»
داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد کیف‌پول‌های بزرگ با ۱,۰۰۰ تا ۱۰,۰۰۰ BTC، در هفته گذشته حدود ۲۹,۶۰۰ BTC (نزدیک ۳ میلیارد دلار) به موجودی خود افزوده‌اند. موجودی جمعی آن‌ها به ۳.۵۰۴ میلیون BTC رسیده؛ نخستین فاز انباشت جدی از سپتامبر. این خریدها هم‌زمان با افت احساسات خرد و خروج ۲ میلیارد دلاری ETFها رخ داد؛ نشانه‌ای که به تعبیر تحلیلگران از «بارگذاری دوباره» بازیگران نهادی و تقویت حمایت حوالی ۱۰۰ هزار دلار حکایت دارد.
جمع‌بندی مدل‌ها: بیت‌کوین اصلاح ناشی از کمبود نقدینگی را تاب آورد؛ حمایت فنی حفظ شد و انباشت ادامه دارد. نوسان کوتاه‌مدت محتمل است، اما در ساختار کلان، فاز بعدی به سود بازیابی تدریجی و انباشت است. اگر شاخص‌های نقدینگی در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ رو به افزایش برگردند، رالی بعدی می‌تواند بر همان «آزمون سقوط ۱۰۰ هزار دلاری» بنا شود.
