آیا مایکل سیلور عقب‌نشینی می‌کند؟ احتمال فروش بیت کوین‌های مایکرواستراتژی

شرکت استراتژی (همان مایکرواستراتژی سابق) این روزها به دلیل فاصله ۳۰ درصدی قیمت بیت کوین با اوج تاریخی ۱۰۹ هزار دلاری آن به‌شدت تحت‌فشار است. میانگین نرخ خرید بیت‌کوین‌های این شرکت معادل ۶۷٬۵۴۲ دلار است، رقمی که با بالاگرفتن جنگ تجاری ترامپ با دنیا و سقوط بازار دیگر فاصله چندانی با آن نداریم.

طبق گزارش سایت خبری CCN، شرکت استراتژی از ماه نوامبر سال ۲۰۲۴ (آبان ۱۴۰۳) تا امروز (۹ آوریل ۲۰۲۵) تعداد ۲۷۵٬۹۶۵ بیت کوین را با میانگین قیمت ۹۳٬۲۲۸ دلار خریداری کرده است که قیمت نسبتا بالایی محسوب می‌شود. با توجه به قیمت ۷۶٬۲۳۹ دلاری بیت کوین (BTC) در زمان نگارش این خبر، میزان ضرر تحقق‌نیافته شرکت استراتژی در حال حاضر به رقم سرسام‌آور ۴/۶ میلیارد دلار رسیده است.

علاوه بر این، شرکت استراتژی اخیراً یک اظهارنامه جدید موسوم به «8k filing» را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار تسلیم کرده و اعتراف کرده است که این شرکت برای برآورده‌کردن تعهدات مالی خود ممکن است مجبور شود بخشی از ذخیره بیت کوین خود را به فروش برساند. اقدامی که چنانچه مایکرواستراتژی نتواند سرمایه مورد نیاز خود را از طریق گرفتن وام یا فروش سهام تأمین کند، اجتناب‌ناپذیر خواهد بود.

این اظهارنامه از آنجا برای جامعه کریپتو تکان‌دهنده بود که مایکل سیلور (Michael Saylor)، مدیرعامل این شرکت همیشه و در همه‌جا شعار «هرگز نفروشید» را به‌عنوان شعار اصلی این شرکت تکرار کرده و با خریدها و رفتارهای خود نشان داده است که کاملاً به این جمله ایمان دارد.

سیلور از مدت‌ها پیش صندوق راهبردی بیت کوین این شرکت را چیزی فراتر از یک قمار سودجویانه و به‌عنوان یک رویکرد فلسفی و عملی برای نشان‌دادن برتری بیت کوین نسبت به نظام تورمی ارزهای فیات معرفی و تبلیغ کرده بود و در جواب منتقدان گفته بود که «حتی اگر بیت کوین از ۱۰۰ هزار دلار به ۱٬۰۰۰ دلار برسد هم کسی برای دریافت طلب خود اقدام نخواهد کرد؛ زیرا هیچ راه دیگری (به جز رشد قیمت بیت کوین) وجود ندارد».

در زمان نگارش این خبر قیمت بیت کوین تنها حدود ۱۳ درصد بالاتر از میانگین قیمت خرید این شرکت است. اگر در آینده قیمت بیت کوین به پایین این مرز (۶۷٬۵۴۲ دلار) سقوط کند، احتمال این که تراز مالی و ارزش سهام این شرکت را هم با خودش به پایین بکشد، وجود خواهد داشت.

البته همان‌طور که گفتیم این وضعیت تنها یک بحران مالی محسوب نمی‌شود. سیاست «هرگز نفروشید» شرکت استراتژی از سال‌ها پیش تبدیل به ستون اصلی خیمه سرمایه‌گذاران سازمانی بیت کوین شده است و سقوط آن می‌تواند باعث ازبین‌رفتن ایمان و اعتقاد سرمایه‌گذاران به این دارایی شود و بازار بیت کوین را دچار نوسان و ریزش کند.

Nathan Chiron، مدیر درآمدهای شرکت آی‌اگزک (iExec) معتقد است که تأثیر فروش بیت‌کوین‌های شرکت استراتژی بر بازار کریپتو بسیار زیاد و چشمگیر خواهد بود.

البته Chiron در ادامه تأکید کرد که چنین اتفاقی لزوماً به معنی ازدست‌رفتن باور طرف‌داران قدیمی بیت کوین نیست و آنچه باعث سقوط قیمت بیت کوین خواهد شد «فشار افرادی خواهد بود که اصولاً از ابتدا اعتقاد چندانی به موفقیت این روش نداشتند».

شرکت مایکرواستراتژی از سال ۲۰۲۰ میلادی و پیش از آغاز چرخه هاوینگ سال ۲۰۲۱ شروع به انباشت بیت کوین کرد. خیلی از کارشناسان در ابتدا به این کار به چشم یک اقدام رؤیاپردازانه و آرمانی نگاه می‌کردند؛ اما بعد از این که شرکت برای خرید بیت کوین شروع به چاپ اوراق بدهی و سهام قابل‌تبدیل به پول نقد کرد و ترازنامه مالی خود را در ازای خرید این دارایی بسیار پرنوسان به گرو گذاشت، نظر آنها هم تغییر کرد.

خیلی از کارشناسان از همان ابتدا هشدار دادند که ادامه این رویه در جریان چرخه‌های نزولی طولانی‌مدت غیرممکن خواهد بود و این پروژه هم مانند طرح‌های کلاهبرداری پانزی (هرمی) به شکست خواهد انجامید. روش شرکت استراتژی تاکنون و در جریان بازار صعودی چند سال اخیر جواب داده است؛ اما از بعد از ثبت آخرین اوج تاریخی بیت کوین به نظر می‌رسد شرکت استراتژی باید رویه خود را تغییر دهد.

البته شرکت استراتژی در بازار نزولی سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ توانست به‌خوبی مقاومت کند؛ اما این بار سرمایه و همچنین بدهی‌های شرکت بسیار سنگین‌تر از گذشته است و در حال حاضر وضعیت بازار به‌گونه‌ای است که حتی یک جرقه کوچک هم می‌تواند موتور بازار نزولی را به حرکت درآورد و سرمایه‌های این شرکت را به خطر بیندازد.