۵ دلیل برای بالا نرفتن قیمت بیت کوین با وجود خرید شرکت‌های بزرگ

یکی از سؤالاتی که این روزها در ذهن بسیاری سرمایه‌گذاران به وجود آمده این است که چرا درحالی‌که تعداد زیادی از شرکت‌های بزرگ وال‌استریت هر هفته میلیاردها دلار بیت کوین خریداری می‌کنند، قیمت این رمزارز محبوب در طی شش ماه گذشته در یک محدوده قیمتی مشخص گرفتار شده است.

سایت «کریپتو اسلیت» در گزارش امروز خود با بررسی پیام یکی از بیت‌کوینرهای قدیمی شبکه اجتماعی ایکس (توییتر سابق) با نام کاربری «Bitcoin Cam» سعی کرده است نظرات کارشناسان و کاربران کریپتو را در این زمینه جویا شود. «بیت کوین کم» در پستی که روز گذشته در شبکه ایکس منتشر کرد پرسید:

این سؤال «بیت کوین کم» ظرف تنها چند ساعت، بیش از ۸۰۰ هزار بازدیدکننده و بیش از ۱٬۳۰۰ پاسخ دریافت کرد و نشان داد که ذهن خیلی از فعالان کریپتو در شبکه توییتر را درگیر کرده است، تاحدی‌که «پیتر شیف» (Peter Schiff)، منتقد قدیمی و سرسخت بیت کوین، هم به آن واکنش نشان داد:

اما بهترین جواب متعلق به کاربری با نام «سایت برینگر» (SightBringer) بود که با بررسی داده‌های کلان اقتصادی، بازار کریپتو و بازار سرمایه توانست سیگنال‌ها و تحلیل‌های مناسبی را ارائه دهد. به عقیده او دلیل اصلی ثابت ماندن قیمت بیت کوین با وجود خریدهای میلیارد دلاری شرکت‌های بزرگ این است که «بازار بیت کوین دیگر یک بازار واقعی نیست؛ بلکه یک محفظه احتراق کنترل‌شده است».

او در ادامه توضیحات خود به پنج نکته اصلی در مورد حضور شرکت‌های بزرگی مانند فیدلیتی (Fidelity) و بلک‌راک (BlackRock) اشاره کرد که به نظر او مهم‌ترین عوامل ثابت ماندن نسبی قیمت بیت کوین در ماه‌های اخیر علی‌رغم خریدهای سنگین این سازمان‌ها هستند.

اولین نکته‌ای که «سایت برینگر» به آن اشاره کرد این است که جریان ورود و خروج سرمایه به صندوق‌های غیرقابل‌معامله (ETFs) بیت کوین واقعی است و دولت‌ها و نهادهای بزرگ سرمایه واقعاً در حال انباشت بیت کوین در کیف پول‌های سرد خود هستند و به این زودی‌ها قصد فروش آنها را ندارند.

از آغاز سال ۲۰۲۵ میلادی آمار خرید بیت کوین توسط شرکت‌های سهامی عام از طریق صندوق‌های ETF بیت کوین به شدت افزایش یافته است. نکته این جاست که با خروج این کوین‌ها از صرافی‌ها و انتقال آنها به کیف پول‌های سرد سازمان‌های بزرگ، هر روز از تعداد کوین‌های در گردش بازار کاسته می‌شود.

دومین علت این موضوع از نظر «سایت برینگر» این است که بیشتر معاملات صرافی‌های بزرگ رمزارزی واقعا منجر به جابجایی بیت کوین‌ها نمی‌شوند و فقط نوعی بیت کوین کاغذی هستند که در واقع رسید یا تعهدی برای پرداخت بیت کوین به خریدار در آینده هستند.

این تعهدات باعث می‌شود که میزان نقدینگی و حجم معاملات این صرافی‌ها بیشتر از رقم واقعی آنها باشد و اگر همه کاربران بخواهند (مانند آنچه برای بانک سیلیکون‌ولی در سال ۲۰۲۳ اتفاق افتاد) کوین‌های خود را هم‌زمان برداشت کنند، ممکن است سیستم به هم بخورد و بازار سقوط کند.

«سایت برینگر» در ادامه با تأیید پاسخ «پیتر شیف» به این سؤال اشاره می‌کند که نهنگ‌های بازار بیت کوین هیچ‌وقت کوین‌های قدیمی خود را در بازار آزاد نمی‌فروشند و با فروش آنها به خریداران تازه‌وارد و یا انتقال پنهانی آنها به کیف پول‌های خصوصی خود سعی می‌کنند قیمت آن را کنترل کنند.

این کار آنها باعث می‌شود قیمت بیت‌کوین نوسان زیادی نداشته باشد. طبق گزارش سایت تحلیلی «گلس‌نود»، نهنگ‌ها تنها در ماه آوریل سال ۲۰۲۵ بیش از ۳۰۰ درصد از بیت‌کوین‌های تازه استخراج‌شده را انباشت کرده‌اند و با این کار خود میزان کوین‌های در گردش بازار برای خریداران خرد را به شدت کاهش داده‌اند.

واقعیت این است که شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ علاقه‌ای به نوسانات شدید قیمتی ندارند و ترجیح می‌دهند که قیمت بیت کوین را ثابت نگه دارند. شرکت «بلک‌راک» و سایر شرکت‌های بزرگ بارها اعلام کرده‌اند که نوسانات پایین‌تر قیمت بیت کوین نسبت به گذشته باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران سنتی با اطمینان بیشتری در این بازار مشارکت کنند.

این تحلیل‌گر بر این باور است که قیمت بیت کوین در حال حاضر به طور عامدانه و هدفمند توسط شرکت‌های بزرگ و نهنگ‌ها پایین نگه داشته شده است و هنگامی که این فشار رها شود، قیمت آن به طور غیرقابل‌کنترلی رشد خواهد کرد و دیگر به سطوح فعلی برنخواهد گشت.

در نهایت، شاید به جای این سؤال که «چرا قیمت بیت کوین تکان نمی‌خورد» بهتر باشد که بپرسیم «چه کسانی و با چه هدفی قیمت آن را ثابت نگه داشته‌اند». اگر تحلیل «سایت‌برینگر» درست باشد، شاید آنچه برای ما نشانه رکود بازار است در واقع آرامش قبل از طوفان بزرگ باشد؛ طوفانی که ممکن است قیمت بیت کوین را به اوج‌هایی برساند که در تصور ما هم نمی‌گنجد.