| توجه: این مقاله با بهره‌گیری از هوش مصنوعی ترجمه و تدوین شده، سپس تیم ما تمامی محتوا را به‌دقت بررسی، راستی‌آزمایی و ویرایش کرده است تا از صحت و کیفیت آن اطمینان حاصل کند. هدف ما ارائه اطلاعات دقیق و به‌روز به شماست. |
به گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، جیمز چک (James Check) می‌گوید چرخه‌های بازار بیت‌کوین برخلاف تصور رایج حول هاوینگ‌ها شکل نمی‌گیرند و عوامل دیگری محرک دوره‌های صعودی و نزولی هستند.
او چهارشنبه گفت: «به نظر من، بیت‌کوین سه چرخه را پشت سر گذاشته و این چرخه‌ها به هاوینگ‌ها گره نخورده‌اند.» هاوینگ کاهش پاداش استخراج است که معمولاً هر چهار سال رخ می‌دهد.
به گفته چک، نقاط اوج سال 2017 و کف سال 2022 مرزهای گذار بوده‌اند و چرخه‌ها بر «روندهای پذیرش و ساختار بازار» تکیه دارند. او سه دوره پیشین را چنین چارچوب‌بندی کرد: «چرخه پذیرش» از 2011 تا 2018 با محرک پذیرش اولیه خرد؛ «چرخه نوجوانی» از 2018 تا 2022 با رونق و رکود پرریسک و اهرمی؛ و «چرخه بلوغ» از 2022 تاکنون با محوریت «بلوغ و ثبات نهادی».
چک افزود: «پس از بازار نزولی 2022 همه‌چیز تغییر کرد و کسانی که تصور می‌کنند گذشته تکرار می‌شود، چون به نویز تاریخی خیره مانده‌اند سیگنال را از دست می‌دهند.»
این تحلیل با نظریه محبوب چرخه چهارساله که هاوینگ را عامل شوک عرضه و محرک اوج‌گیری سال پس از هاوینگ می‌داند در تضاد است؛ الگویی که در 2013، 2017 و 2021 دیده شد و بسیاری انتظار تکرار آن در 2025 را دارند. چک همچنین گفت بیت‌کوین عملاً تنها دارایی پایان‌بازی در کنار طلاست؛ گزاره‌ای که می‌تواند به طولانی‌تر شدن چرخه کنونی اشاره داشته باشد.
طی هفته‌های اخیر نیز برخی پیش‌بینی کرده‌اند چرخه چهارساله به پایان رسیده و با ورود نهادها، بازار صعودی تا سال آینده ادامه یابد. متیو هوگان، مدیر سرمایه‌گذاری Bitwise، اوایل ماه گفت: «چرخه وقتی رسما تمام می‌شود که در 2026 بازدهی مثبت ببینیم. اما فکر می‌کنم خواهیم دید؛ پس بگوییم چرخه چهارساله تمام شده است.»
اکانت TechDev نیز برای 546,000 دنبال‌کننده خود در ایکس نوشت: «پویایی چرخه کسب‌وکار برای فهم چرخه‌های بیت‌کوین کافی بوده است» و بر نقش نقدینگی در جابجایی فازها تاکید کرد؛ با این تفاوت که فاز صعودی فعلی طولانی‌تر شده است.
در مقابل، تحلیل‌گران Glassnode در 20 اوت گفتند بیت‌کوین همچنان با الگوهای سنتی هم‌خوان است و سه‌شنبه تکرار کردند: برداشت سود و فشار فروش بالا حاکی از ورود بازار به فاز پایانی چرخه است.
