| توجه: این مقاله با بهرهگیری از هوش مصنوعی ترجمه و تدوین شده، سپس تیم ما تمامی محتوا را بهدقت بررسی، راستیآزمایی و ویرایش کرده است تا از صحت و کیفیت آن اطمینان حاصل کند. هدف ما ارائه اطلاعات دقیق و بهروز به شماست. |
به گزارش بیتکوینیست (Bitcoinist)، بیتکوین همچنان زیر ۷۰ هزار دلار درجا میزند. هر تلاش برای صعود با فشار فروش روبهرو شده و برخی تحلیلگران هشدار میدهند در صورت تداوم شرایط، اصلاحی عمیقتر تا زیر ۶۰ هزار دلار محتمل است. در هفتههای اخیر نوسان افزایش یافته و تنگنای نقدینگی، رویکردی محتاطانه میان سرمایهگذاران خرد و نهادی ایجاد کرده است.
با این حال، گزارش تازه کریپتوکوانت تصویر دقیقتری ارائه میدهد. بر اساس این تحلیل، از اوج تاریخی اکتبر ۲۰۲۵ تاکنون حدود چهار ماه روند نزولی جریان دارد. هرچند عملکرد قیمت ضعیف بوده، دادههای درونزنجیرهای نشان میدهد بازار ممکن است به محدوده کمارزشگذاری نزدیک شود.
چنین فازهایی معمولا در مراحل پایانی چرخههای اصلاحی رخ میدهد؛ زمانی که موقعیتها بازنگری و مازاد سفتهبازی تخلیه میشود. این امر نشانه چرخش فوری نیست، اما میتواند به تعدیل تدریجی ریسک نزولی در صورت ثبات نقدینگی کمک کند.
بر اساس این گزارش، سنجههای ارزشگذاری به سطوح متناظر با فاز انباشت نزدیک میشوند. نسبت MVRV اکنون حوالی ۱٫۱ است. بهطور سنتی، مقادیر زیر ۱ یعنی معاملهشدن زیر بهای تمامشده تجمیعی و نشانه کمارزشگذاری. هرچند این مرز هنوز شکسته نشده، نزدیکی آن میتواند حاکی از فشردهشدن تدریجی ریسک نزولی باشد.
همزمان بر یک تفاوت ساختاری با چرخههای پیشین تاکید میشود: پیش از شروع اصلاح اخیر، بیتکوین وارد ناحیه بیشازحد رشدکرده نشده بود. بنابراین افت کنونی لزوما با همان الگوهای تسلیم قیمتی کفهای قبلی تکرار نمیشود و مقایسه تاریخی را دشوار میکند.
از منظر راهبردی، دورههای ضعف بازار معمولا بهترین بازه برای چیدمان بلندمدت است و در داراییهای با روند کلان صعودی، آمادگی در رکودها به بهبود نسبت بازده به ریسک کمک میکند. با این حال، ریسک نوسان کوتاهمدت تا زمان نامطمئنبودن نقدینگی کلان پابرجاست.
از نظر فنی، از اوایل زمستان ۲۰۲۵ دنبالهای از اوجها و کفهای پایینتر دیده میشود و شکست اخیر زیر ۷۰ هزار دلار ساختار نزولی را تقویت کرده است. قیمت پایینتر از میانگینهای متحرک ۵۰ و ۱۰۰ هفتهای قرار دارد و شیب هر دو نزولی است؛ چیدمانی که معمولا با توزیع پایدار همخوانی دارد.
سقوط تند تا محدوده میانی ۶۰ هزار دلار با جهش حجم همراه شد که میتواند نشانگر نقدشدن اجباری یا فروش نقدی تهاجمی باشد. هرچند حوالی ۶۵ تا ۶۸ هزار دلار کمی تثبیت دیده میشود، نبودِ جهش پرقدرت حاکی از احتیاط خریداران است. در چنین شرایطی، سطح روانی ۶۰ هزار دلار کانون حمایتی مهمی است و برای هر بهبود معنادار، بازپسگیری ۷۰ هزار دلار و تثبیت بالای میانگینهای کلیدی ضرورت دارد. تا آن زمان، رویکرد غالب تدافعی میماند و نوسان محتمل است.
