بنا بر گزارش سایت کوین تلگراف، علی‌رغم افزایش ۳/۶ درصدی قیمت بیت کوین در روزهای ۲۳ تا ۲۵ اکتبر (۲ تا ۴ آبان ۱۴۰۳) مجدداً در عبور از سطح مقاومتی ۶۸٬۷۰۰ دلار شکست خورده است. سؤالی که اکنون برای بیشتر تریدرها مطرح است که این است که آیا بیت کوین از مومنتوم صعودی کافی برای عبور از مرز ۷۰ هزار دلاری برخوردار است؟
با این که کاهش نرخ بهره بانکی توسط بانک مرکزی آمریکا باعث شد که تمایل سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های پرریسک کمی افزایش پیدا کند، اما گذر از مرز ۷۰ هزار دلاری برای بیت‌کوین به عوامل دیگری نیز وابسته است. از مهم‌ترین عوامل محدودکننده این دارایی در حال حاضر می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- وضعیت بی‌ثبات اقتصاد جهانی در سال‌های اخیر
- ترس از سودآوری پایین هش‌ریت و فشار فروش بالا از سمت ماینرها
- احتمال تأثیرگذاری نتیجه انتخابات ریاست‌جمهوری در قوانین کریپتو
- وجود ذخیره‌های عظیم بیت‌کوین در صرافی‌های ارز دیجیتال
در شرایط فعلی که اقتصاد جهانی با عدم قطعیت مواجه است، سرمایه‌گذاران محتاطانه‌تر عمل می‌کنند. با اینکه بیت‌کوین توانسته است خود را به عنوان یکی از ۱۰ دارایی ارزشمند دنیا معرفی کند و در کنار شرکت‌های بزرگی مثل TSMC، برکشایر هاتاوی، تسلا و والمارت قرار گیرد، اما هنوز دلایلی وجود دارند که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران زیادی به سمت این دارایی نروند. دارایی‌های سنتی بازدهی ثابتی ارائه می‌دهند و سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت نیز سودی تقریبا برابر با ۴/۷٪ دارد. بنابراین انگیزه برای ورود به بازار بیت‌کوین همچنان پایین است. به همین دلیل، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند تا پیش از هدف‌گذاری برای رسیدن بیت‌کوین به قیمت ۷۰,۰۰۰ دلار، منتظر نشانه‌های بیشتری از بازارهای بزرگ‌تر باشند.
عامل مهم محدودکننده بعدی، انتخابات ریاست‌جمهوری آینده آمریکا است. یک سوی ماجرا کامالا هریس، نامزد حزب دموکرات قرار دارد که در سخنرانی‌های خود نشان داده است دولت او روی تشکیل بازار کریپتو شدیداً قانونمند خواهد بود و بر روی محافظت از دارایی‌های سرمایه‌گذاران تمرکز خواهد کرد. در سمت دیگر آن دونالد ترامپ حاضر است که موضع سازنده‌تری نسبت به ادغام دارایی‌های دیجیتالی با اقتصاد سنتی دارد و پیروز شدن او در انتخابات، به‌احتمال زیاد، در استقبال گسترده‌تر مردم و سازمان‌ها از رمزارزها مفید خواهد بود.
بررسی فشار فروش بیت کوین و فعالیت‌های آنچین ماینرها
نگرانی بعدی سرمایه‌گذاران مربوط به کاهش سوددهی در صنعت استخراج بیت‌کوین است. در حال حاضر هش‌ریت (معیاری که پتانسیل سوددهی استخراج بیت کوین را رصد می‌کند)، نسبت به آمار زمان هاوینگ در ماه آوریل در حدود ۵۰ درصد افت کرده است و به ۴۹ دلار به‌ازای هر پتاهش در ثانیه (PH/s) رسیده است. این آمار بیانگر فشار اقتصادی سنگینی است که به ماینرها وارد می‌شود. ماینرها بخش مهمی از صنعت کریپتو هستند که وظیفه تأمین امنیت شبکه را بر عهده دارند و تأثیر تغییر تصمیمات و استراتژی آنها روی سازوکار قیمت‌گذاری بیت‌کوین غیرقابل‌انکار است.
با در نظر گرفتن این واقعیت که ماینرها مجموعا مالک ۱/۸ میلیون BTC به ارزش تقریبی ۱۲۲/۴ میلیارد دلار هستند، بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران‌اند که با ادامه شرایط فعلی این شرکت‌ها مجبور می‌شوند بخش بزرگی از اندوخته‌های خود را به فروش برسانند. اتان ورا (Ethan Vera)، مدیر اجرایی ارشد شرکت Luxor Technology در مصاحبه اخیر خود با شبکه بلومبرگ گفت:
سوددهی منفی این شرکت‌ها ادامه خواهد داشت. آنها در حال حاضر به دنبال این هستند که با کاهش تعداد سهام‌داران خود وضعیت بسیار بد و عملکرد ضعیف تشکیلات خود را از چشم مردم پنهان کنند.
آمار آنچین بیت‌کوین هم چندان امیدوارکننده نیست و نشان می‌دهد که میانگین هفت‌روزه آدرس‌های فعال شبکه در طی ۶ ماه گذشته تقریبا ثابت بوده است. آمار جستجوی بیت‌کوین در موتور جستجوی گوگل هم این رکود را تایید می‌کند و نشان‌دهنده کاهش علاقه مردم به این ارز دیجیتال است.
بررسی آمار مربوط به ETFها و ورود و خروج صرافی‌ها
برخی تحلیل‌گران انتظار دارند که انباشت گسترده بیت‌کوین از طریق ETFهای اسپات باعث کاهش عرضه شود و به اصطلاح یک شوک عرضه (Supply Shock) ایجاد کند. اما این دیدگاه به میزان بالای بیت‌کوینی که در صرافی‌ها ذخیره شده است، توجه نمی‌کند. تخمین زده می‌شود که اکنون بین ۱/۹ تا ۳ میلیون بیت‌کوین در صرافی‌ها وجود داشته باشد که این رقم متناسب با نحوه مدیریت دارایی در شرکت‌هایی مثل کوین‌بیس متفاوت است. حتی اگر صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین بتوانند به روند جاه‌طلبانه خود در جذب ماهانه ۲ میلیارد دلار بیت کوین ادامه دهند، باز هم حداقل ۱۲۹/۲ میلیارد دلار از این دارایی در ذخایر صرافی‌ها باقی خواهد ماند و پیش‌بینی این که این دارایی‌ها دقیقاً در چه قیمتی به فروش خواهند رفت، کار آسانی نیست.
البته همیشه امکان این وجود دارد که بعضی از هولدرهای بزرگ بیت‌کوین بعد از ورود کوین‌های جدید به صرافی و به‌دست‌آوردن سود کافی تصمیم به خروج از معاملات خود بگیرند. در پایان می‌توان این طور نتیجه‌گیری کرد که ورود تریدرها و سرمایه‌های جدید به بازار و متعاقباً صعود قیمت بیت کوین به بالای مرز ۷۰ هزار دلار، مستلزم عوامل محرک مهم دیگری مانند کاهش بیشتر نرخ بهره بانکی در آمریکا، افزایش سود ماینرها و انباشت بیشتر بیت‌کوین از سوی صندوق‌های ETF خواهد بود.
