در خبری که بی این کریپتو آن را منتشر کرده است، به مسئله مهمی پرداخته شده است که ما هم می‌خواهیم آن را زیر ذره‌بین قرار دهیم. نکات مهمی که باید به آن توجه داشت، این‌ها هستند:
- از اواخر سال ۲۰۲۳، ارزش بازار استیبل کوین‌ها ۹۰ درصد رشد کرده است؛ اما این رشد سریع موجب بروز نگرانی‌هایی در خصوص ریسک‌های سیستماتیک شده است.
- وقوع پدیده فرار بانکی استیبل کوین‌ها می‌تواند جرقه بی‌ثباتی بازار را بزند؛ مشابه اتفاقی که در سال ۲۰۰۸ رخ داد و شاهد بحران مالی بودیم.
- دو طرح قانونی GENIUS Act و STABLE Act با هدف قانون‌مند کردن استیبل کوین‌ها وضع شدند؛ اما منتقدان هم‌چنان معتقدند این دارایی‌ها می‌توانند موجب عدم ثبات در بازار شوند.
درست است که استیبل کوین‌ها در تراکنش‌های بین‌المللی استفاده و موجب تقویت جایگاه دلار آمریکا می‌شوند، اما منتقدان می‌گویند این دارایی‌ها می‌توانند ریسک‌های سیستماتیکی را ایجاد کنند که اقتصاد پیش‌تر هم نمونه‌های آن را به خود دیده است.
در شرایط آشفتگی بازار، دارندگان استیبل کوین‌ها ممکن است با عجله اقدام به نقد کردن توکن‌های خود کنند. به این ترتیب صادرکنندگان استیبل کوین‌ها مجبور می‌شوند که دارایی‌های ذخیره خود را سریع به‌فروش برسانند. این مسئله می‌تواند موجب بی‌ثباتی بازار شود. این همان اتفاقی است که در سال ۲۰۰۸ رخ داد. پس از آن بود که Reserve Primary Fund که یکی از صندوق‌های اصلی بازار پول (MMF) بود، در پی بدهی‌های Lehman Brothers، ارزش ثابت یک‌دلاری خود را از دست داد.
در پی همین اتفاق بود که ترس و وحشت گسترده سراسر بازار را فرا گرفت و باعث اختلال در سیستم مالی جهانی شد. لیزا دی کوک (Lisa D. Cook) که یکی از اعضای فدرال رزرو است، معتقد است که همین ریسک‌ها در مورد استیبل کوین‌ها نیز صدق می‌کنند.
قانون‌گذاران اکنون تلاش می‌کنند تا با تنظیم قوانینی، استیبل کوین‌ها را در یک چارچوب مشخص قرار دهند. این قوانین به‌دنبال آن هستند تا استیبل کوین‌ها را به سیستم مالی وارد کنند. صادرکنندگان باید برای انجام چنین کاری مجوز داشته باشند و توکن‌هایی خود را با پشتیبانی دارایی‌هایی مانند پول نقد، اوراق خزانه یا صندوق‌های بازار پول صادر کنند.
منتقدان معتقدند که GENIUS Act فاقد مواردی است که جلوی بی‌ثباتی مالی را بگیرد. سناتور الیزابت وارن هم هشدار داده است که این لایحه به صادرکنندگان استیبل کوین‌ها اجازه سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک را می‌دهد.
