تحلیل یرن فایننس؛ ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۴

رمزارز YFI مدت زمان طولانی است که در حال درجا زدن است. این ارز از سال ۱۴۰۰ که به اوج ۹۵ هزار دلار رسید تا به امروز یعنی بیش از ۴ سال است که در روند نزولی قرار گرفته. البته این روند نزولی از یک جا به بعد به یک روند خنثی تغییر پیدا کرد و در داخل محدوده ۴ هزار تا ۱۵ هزار دلار در حال نوسان است و مداوم به سمت این دو محدوده حرکت می‌کند.

بسیاری از دارندگان این رمزارز به احتمال زیاد از هولد این دارایی کلافه شده‌اند. در این تحلیل قصد دارم تا دیدگاهی ارائه کنم که شاید بر اساس آن خیلی‌ها از سردرگمی خارج شده و ممکن است رمزارزهای دیگر را بر این ارز ترجیح دهند و تصمیم به تعویض دارایی خود با یک رمزارز مستعد رشد بگیرند.

از دیدگاه سبک تیرکس اگر بخواهیم پیش برویم، از تایم فریم بسیار بالای ۶ ماهه استارت خواهیم زد و یک لگ نزولی پر قدرت و یک کندل رنگ مخالف می‌بینیم. در این لگ نزولی گره تصمیم‌گیری وحود دارد که اگر به تایم فریم میانی یا پترن برویم، آن را مشاهده خواهیم کرد. این محدوده در قیمت‌های ۱۴ هزار و ۱۰۰ تا ۱۷ هزار و ۸۰۰ قرار می‌گیرد که به خوبی برای سه بار مانع از برگشت قیمت و ادامه حرکت صعودی تایم پایین شده‌اند.

YFI پس از درجا زدن طولانی و عدم موفقیت در انگلف گره تصمیم‌گیری، حالا دیگر دیدگاه نزولی به ما داده است. دیدگاهی که در آن انتظار داریم تا قیمت در ادامه لگ نزولی تایم ساختار خود یعنی ۶ ماهه به سمت گام چهارم و پنجم خود حرکت کند.

گام چهارم و پنجم به ترتیب در قیمت‌های محدوده ۲۰۰۰ دلار و ۱۰۰۰ دلار قرار می‌گیرد. از آن جا که گذشته خاصی هم در سمت چپ چارت وجود ندارد، منطقی است که به همین گام چهارم و پنجم اکتفا کنیم و در زمانی که قیمت به آن محدوده‌ها رسید، تحلیل را با توجه به نشانه‌های برگشتی آپدیت کنیم.

در ادامه این دیدگاه نزولی، اگر به شرایط فاندامنتالی YFI نگاهی دقیق‌تر بیندازیم، متوجه می‌شویم که برخلاف گذشته‌ای پررنگ و چشم‌گیر در دوران دیفای تابستان ۲۰۲۰، این پروژه نتوانسته نوآوری قابل توجه یا جریان نقدینگی پایداری را در سال‌های اخیر حفظ کند. Yearn Finance که زمانی با الگوریتم‌های استراتژی‌های ییلد فارمینگ خود انقلابی به پا کرده بود، اکنون در رقابت با پروتکل‌های جدیدتر و مقیاس‌پذیرتر، مانند GMX، Pendle و EigenLayer، میدان را واگذار کرده است. یکی از نشانه‌های ضعف فاندامنتالی این پروژه، کاهش چشمگیر TVL (ارزش کل قفل‌شده) در پروتکل آن است که نشان‌دهنده خروج سرمایه‌گذاران و بی‌اعتمادی به آینده آن است.

در سطح اقتصاد کلان هم باید توجه کرد که با وجود کاهش نسبی نرخ بهره در آمریکا، همچنان نشانه‌های رکود و فشارهای نقدینگی در بازارهای جهانی وجود دارد. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به دارایی‌هایی با بنیاد قوی‌تر و کاربردی‌تر دارند، نه پروژه‌هایی که صرفاً بر موج گذشته سوار بوده‌اند. این واقعیت، YFI را به گزینه‌ای نامناسب برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت یا بلندمدت تبدیل می‌کند، مگر اینکه نشانه‌های معناداری از احیای تیم توسعه‌دهنده، رشد TVL یا راه‌اندازی نسخه‌های جدید و کاربردی دیده شود.

در نتیجه، بر اساس تحلیل ساختاری و تایم فریم بالا، و هم‌زمان با تأیید ضعف فاندامنتالی و شرایط اقتصاد کلان، محتمل‌ترین سناریو برای YFI، ادامه‌ی مسیر نزولی تا سطوح ۲۰۰۰ و سپس ۱۰۰۰ دلار است. از دید سرمایه‌گذاری منطقی‌تر آن است که سرمایه در گردش از این پروژه خارج شده و به سمت پروژه‌های با نقدشوندگی بالا، جامعه فعال و نقشه راه پویا هدایت شود تا فرصت‌های رشد واقعی در آینده شناسایی گردد.