نگاهی به رمزارز ENA (۸م تیر)

در پایان ماه ژوئن ۲۰۲۵، رمزارز ENA با قیمت حدود ۰.۲۷ دلار در حال معامله است؛ قیمتی که نسبت به اوج‌های چند ماه گذشته کاهش قابل‌توجهی داشته و همین موضوع باعث شده نگاه تحلیل‌گران دوباره به سمت این پروژه جلب شود. پروژه Ethena با هدف ارائه مدلی نوین از استیبل‌کوین تحت عنوان USDe پا به عرصه گذاشت. برخلاف استیبل‌کوین‌های سنتی که اغلب بر اساس وثیقه‌گذاری کامل دلار یا دارایی‌های مشابه عمل می‌کنند، Ethena از مکانیسمی استفاده می‌کند که در آن موقعیت‌های شورت روی اتر، پشتوانه پایداری قیمت دلاری این استیبل‌کوین قرار می‌گیرند. همین مدل باعث شده بسیاری آن را نوآورانه، ولی در عین حال پرریسک بدانند.

اخیراً برخی پلتفرم‌ها از جمله Bybit و Gate.io پشتیبانی خود را از توکن‌های مرتبط با Ethena افزایش داده‌اند، و داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد که فعالیت قراردادهای هوشمند این اکوسیستم در هفته‌های اخیر رشدی تدریجی داشته است. با این حال، افت قیمت ENA در کنار فشار فروش و فضای کلی محتاطانه بازار کریپتو، باعث شده توکن اصلی این پروژه در محدوده ۰.۲۵ تا ۰.۲۸ دلار نوسان کند. معامله‌گران حالا بیشتر از همیشه به دنبال یافتن نواحی کلیدی ورود و خروج هستند تا بتوانند از این نوسانات بهره ببرند یا دست‌کم با دقت بیشتری در بازار باقی بمانند.

در این تحلیل سعی کرده‌ایم به بررسی رمزارز ENA بپردازیم و آن را در تایم‌های میانی با استفاده از پرایس اکشن و دیدگاه رفتارشناسی قیمت مورد ارزیابی قرار دهیم تا نواحی معاملاتی حساس را در صورت امکان شناسایی کنیم. در تایم فریم روزانه، همان‌طور که قابل مشاهده است، پس از یک ریزش ساختاریافته، شاهد شکل‌گیری یک پیوت و سپس برگشت قیمت هستیم. این بازگشت نه‌تنها از منظر پرایس‌اکشن حائز اهمیت است، بلکه به ما نشان می‌دهد که در این ناحیه، معامله‌گران تمایل دارند دوباره وارد موقعیت خرید شوند یا دست‌کم از فشار فروش بکاهند.

با بررسی دقیق‌تر ساختار قیمت، به گره‌هایی می‌رسیم که درواقع نواحی تصمیم‌گیری محسوب می‌شوند. منظور از گره در این تحلیل، محدوده‌هایی است که قیمت می‌تواند به آن‌ها واکنش نشان داده و تجمع سفارش در آنها زیاد است. بررسی اینکه کدام‌یک از این گره‌ها در تقابل با قیمت دوام می‌آورند و کدام‌ یک تسلیم می‌شوند، می‌تواند دید خوبی برای جهت آینده بازار به ما بدهد. به‌طور خاص، دو نوع گره مد نظر ما هستند: پیوت‌ها، که نقاط برگشت اصلی محسوب می‌شوند، و نواحی RTP یا "بازگشت به پیوت"، که محل‌های پرپتانسیل واکنش‌های بعدی قیمت به شمار می‌روند.

برای شناسایی دقیق این گره‌ها، ابتدا در تایم‌فریم روزانه محدوده‌های تقریبی آن‌ها را مشخص می‌کنیم و سپس با کاهش تایم‌فریم (مثلاً به ۴ ساعته یا ۱ ساعته)، به بررسی دقیق‌تر واکنش‌های کندلی، شیب برگشت، و ماهیت برخورد قیمت با آن‌ها می‌پردازیم. در مورد ENA مشاهده می‌شود که دو گره مهم در محدوده‌های ۰.۲۸ و ۰.۲۵ دلار قابل شناسایی هستند که در گذشته نیز قیمت به آن‌ها واکنش نشان داده و در هر دو مورد ریجکت شده است.

در مرحله بعدی، بحث ارزش‌گذاری این گره‌ها مطرح می‌شود. این‌که کدام گره قدرت بیشتری دارد، به عواملی مانند تعداد برخوردهای گذشته، تایم‌فریم غالب آن گره، زاویه برگشت قیمت و حتی قدرت کندل‌هایی که در برخورد با آن شکل گرفته‌اند بستگی دارد. اما برای ساده‌سازی تصمیمات معاملاتی، می‌توان از ابزار کارآمد و همیشگی یعنی تریگرلاین استفاده کرد.

تریگرلاین در واقع یک خط روند محلی است که در ناحیه‌ای خاص رسم می‌شود و شکست آن توسط قیمت، می‌تواند سیگنال ورود یا خروج مناسبی ارائه دهد. برای مثال، اگر قیمت در حوالی یکی از گره‌ها به سمت بالا بازگردد و سپس خط تریگر محلی را به‌صورت صعودی بشکند، این می‌تواند نشانه‌ای از تقویت تقاضا و احتمال رشد بیشتر باشد. همین الگو را می‌توان در جهت نزولی نیز پیاده کرد؛ جایی که شکست تریگرلاین به سمت پایین، در برخورد با یک ناحیه مقاومتی، می‌تواند هشداری برای کاهش بیشتر قیمت باشد.

نکته قابل توجه دیگر در ساختار ENA، شکل‌گیری تراکم‌هایی در حوالی ناحیه ۰.۲۶ تا ۰.۲۷ است. این نواحی که به اصطلاح نواحی خنثی یا بی‌تصمیم نیز خوانده می‌شوند، معمولاً پیش‌درآمدی برای حرکات بزرگ‌تر هستند. بررسی دقیق کندل‌های درون این محدوده‌ها، همراه با حجم معاملات و شدت ریجکت‌ها، می‌تواند دید ارزشمندی به ما بدهد.

در حال حاضر قیمت در نزدیکی ۰.۲۷ دلار قرار دارد و در تلاش است تا از محدوده تراکمی اخیر خود خارج شود. اگر موفق به شکست مقاومت سبک ۰.۲۸ گردد و تثبیت بالای آن انجام دهد، می‌توان انتظار حرکت تا سطح ۰.۳۰ را داشت که اولین ناحیه مهم فروش بعدی است. از سوی دیگر، اگر قیمت نتواند این مقاومت را پشت سر بگذارد، مجدداً حمایت ۰.۲۵ وارد بازی می‌شود که در صورت از دست رفتن آن، احتمال سقوط تا ناحیه ۰.۲۳ افزایش می‌یابد.

در مجموع، رمزارز ENA در وضعیت حساسی به‌سر می‌برد. از یک سو، فاندامنتال پروژه Ethena همچنان ایده‌های خلاقانه‌ای برای آینده دیفای ارائه می‌دهد، ولی از سوی دیگر، ریسک‌های موجود در مکانیسم تثبیت قیمت USDe و فشار بازار روی توکن ENA باعث شده رفتار قیمت نوسانی و با اعتماد به‌نفس پایین‌تری همراه باشد. معامله‌گران حرفه‌ای در چنین شرایطی باید بیش از پیش به سطوح کلیدی، رفتار قیمت در اطراف آن‌ها، و نشانه‌های تأییدی ورود توجه کنند تا بتوانند با حداقل ریسک، از موقعیت‌ها استفاده کنند یا از ورودهای هیجانی اجتناب کنند.