هشدار برای سرمایه‌گذاران CAKE؛ اهداف ۰.۳۶ و ۰.۱۱ دلار فعال است!

این تحلیل صرفاً برای اطلاع‌رسانی و افزایش آگاهی کاربران ارائه شده و نباید به‌عنوان توصیه مستقیم سرمایه‌گذاری یا پیشنهاد خرید و فروش رمزارز تلقی شود. بازار کریپتو پرریسک و پرنوسان است؛ مسئولیت هر تصمیم مالی کاملاً بر عهده کاربر است.

در لایه فاندامنتال، پنکیک‌سوآپ برخلاف رفتار قیمتی ضعیف، در حال ثبت یک مسیر تکامل ساختاری است؛ مسیری که روی کاغذ باید به یک دارایی با فشار فروش کمتر، کاربرد بیشتر و سوزاندن توکن پایدارتر منجر شود. اما مسئله اصلی این است: آیا این بهبودها قادرند روند نزولی بلندمدت CAKE را تغییر دهند؟ دقیقاً همین‌جا تضاد میان فاندامنتال و چارت خود را نشان می‌دهد.

داده‌های جدید منتشر شده نشان می‌دهد پنکیک‌سوآپ برای بیست‌وهفتمین ماه متوالی در وضعیت تورم منفی بوده و در ماه نوامبر بیش از ۴.۴۷ میلیون توکن سوزانده است. به‌ظاهر این اتفاق باید در کوتاه‌مدت فشار فروش را کاهش دهد، اما کاهش حجم معاملات و افت سهم DEXها نسبت به CEXها، سرعت این روند را تهدید می‌کند. به زبان ساده، اگر فعالیت معاملاتی رشد نکند، سوزاندن توکن‌ها در ادامه سال ممکن است کند شود و اثر deflation محدودتر گردد. درست در همین نقطه است که بازار به CAKE امتیاز نمی‌دهد و اینجاست که تحلیل تکنیکال و فاندامنتال به‌جای هم‌راستا شدن، از یکدیگر فاصله می‌گیرند.

فاندامنتال مثبت دیگر، ادغام CMC20 روی BNB Chain است؛ این یک محصول سازمانی‌پسند است و قرار گرفتن آن روی پنکیک‌سوآپ به وضوح نشان می‌دهد پروژه در حال تلاش برای جذب سرمایه‌های بزرگ است. اما واقعیت بازار این است که حتی این دستاورد نیز نتوانسته جریان سرمایه قدرتمندی ایجاد کند و خود CMC20 هم ۳۰ درصد افت را از اوج تجربه کرده؛ نشانه‌ای آشکار از ضعف تقاضا در کل مارکت آلت‌کوین‌ها.

در همین مسیر، ادغام با Monad و ارائه زیرساخت‌هایی با توان پردازشی بالا در کنار معماری Infinity، پنکیک‌سوآپ را از نظر فنی چند سطح بالاتر برده است. هزینه گس کمتر، پردازش سریع‌تر و امکان استفاده از Custom Pricing، همه در جهت تقویت قدرت رقابتی CAKE هستند. اما این یک حقیقت تلخ در بازار فعلی است که نوآوری لزوماً منجر به جریان نقدینگی نمی‌شود؛ مخصوصاً در زمانی که دامیننس بیت‌کوین نزدیک به ۶۰ درصد مانده و آلت‌کوین‌ها هنوز در فاز بی‌اعتمادی قرار دارند.

در نهایت کاهش نرخ انتشار در Tokenomics 3.0 و حذف کامل veCAKE نیز فشار فروش را کمتر کرده، اما این پرسش هنوز پابرجاست: آیا فاندامنتال می‌تواند یک ساختار کاملاً نزولی تایم‌فریم ۶ ماهه را باطل کند؟ پاسخ صادقانه این است که تنها در صورت ورود اخبار غیرمنتظره و بسیار قدرتمند، مانند جذب سرمایه جدی یا ادغام سازمانی بزرگ، این سناریو قابل تغییر است. تا قبل از آن، هر فاندامنتال مثبت، در قالب یک رالی کوتاه‌مدت ظاهر می‌شود و نه یک روند معکوس‌کننده چرخه.

ادامه تحلیل تکنیکال CAKE و اتصال آن به ساختار فاندامنتالی

در تحلیل بلندمدت CAKE، چارت یک حقیقت غیرقابل انکار را نشان می‌دهد: ساختار نزولی تایم‌فریم ۶ ماهه هنوز سالم و دست‌نخورده است. لگ سنگین نزولی از محدوده ۴۴ دلار تا ناحیه ۱ دلار نه‌تنها اصلاح نشده، بلکه گره تصمیم‌گیری ۵ دلاری نیز چندین بار قیمت را به عقب رانده و فاز رنج میان این دو سطح عملاً تثبیت شده است. این رفتار چارت دقیقاً همان چیزی است که در سبک تیرکس با عنوان «ستاپ ادامه‌دهنده لگ ساختاری» شناخته می‌شود و اساس آن بر ادامه مسیر نزولی است.

در این مرحله، همان‌طور که در تحلیل اولیه اشاره شد، با فعال شدن گام چهارم و سپس گام پنجم، اهداف ۰.۳۶ و ۰.۱۱ دلار کاملاً محتمل هستند. دلیل این موضوع صرفاً افت بنیادین پروژه نیست؛ بلکه چارت نشان می‌دهد خریداران هنوز نتوانسته‌اند کوچک‌ترین شکست ساختاری در تایم‌فریم بالا ایجاد کنند. حتی تمام اخبار مثبت اخیر هم تنها توانسته‌اند قیمت را در همین رنج ۱ تا ۵ دلار نگه دارند و نه بیشتر.

تطابق رفتار قیمت با کانال نزولی کلاسیک نیز این سناریو را تشدید می‌کند. میدلاین کانال، چندین مرتبه نقش مقاومت را ایفا کرده و برخوردهای متعدد به سقف و کف کانال، اعتبار این ساختار را افزایش داده است. معمولاً در چنین شرایطی، وقتی قیمت در کف‌های پایین‌تری قرار می‌گیرد و فشاری برای برگشت دیده نمی‌شود، بازار دیر یا زود به نواحی پایینی کانال هدایت می‌شود؛ نواحی که دقیقاً با اهداف تیرکسی همپوشانی دارد.

در نهایت، اگرچه شبکه پنکیک‌سوآپ از نگاه بنیادی در حال تقویت است، اما تا زمانی که سطح ۵ دلار در تایم‌فریم ۶ ماهه شکسته نشود، چارت هیچ نشانه‌ای از تغییر روند نشان نمی‌دهد. تنها شکست معتبر این ناحیه می‌تواند سناریو نزولی را بی‌اعتبار کند و مسیر را برای استقرار قیمت بالای ۶ تا ۸ دلار باز نماید. تا قبل از این اتفاق، هر رشد صرفاً یک اصلاح در دل روند نزولی است.