این روزها وقتی چارت بیت کوین را باز میکنم، احساس میکنم وسط یک طوفان بزرگ ایستادهام. به نظر من بازار در یکی از حساسترین شرایط خودش قرار دارد و اتفاقاتی که در اقتصاد جهانی میافتد، مستقیما روی ارزهای دیجیتال سایه انداخته است. هفتهای که گذشت پر از نوسانات عجیب و غریب بود و راستش را بخواهید، من احتمال میدهم این تازه شروع ماجرا باشد. معاملهگران در حال حاضر اهداف قیمتی زیر دلار را برای بیت کوین در نظر گرفتهاند. دلیل این ترس و وحشت فقط مربوط به خود چارت بیت کوین نیست؛ بلکه طلا هم وارد یک بازار خرسی ترسناک شده و از طرف دیگر، تنشهای خاورمیانه و مسائل مربوط به ایران باعث شده تا ثبات عرضه نفت به هم بریزد. وقتی این تکههای پازل را کنار هم میگذارم، میبینم که بیت کوین در شروع این هفته با خطرات اقتصاد کلان بسیار بزرگی دست و پنجه نرم میکند.
بگذارید اول از وضعیت نمودار خود بیت کوین شروع کنم. قیمت در پایان هفته گذشته نتوانست بالای یک خط روند بسیار مهم بسته شود. وقتی به چارت نگاه میکنم، میبینم که قیمت در حوالی دلار بسته شد. این یعنی ما کنترل میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفتهای یا همان EMA را از دست دادهایم. این خط در حال حاضر روی عدد دلار قرار دارد. همیشه در تحلیلهایم میگویم که حفظ این خط برای ادامه روند صعودی بسیار حیاتی است. حالا که قیمت زیر این خط آمده، من فکر میکنم گاوهای بازار یا همان خریداران کار بسیار سختی پیش رو دارند و شاید در بهترین حالت فقط بتوانند یک پرش کوچک در اوایل هفته ایجاد کنند.
الگویی که روی چارت میبینم من را به شدت یاد اتفاقات ماه ژانویه میاندازد. به نظر میرسد قیمت در حال تکرار همان الگوی پرچم خرسی است. برای اینکه این مفهوم برایتان ملموس شود، بگذارید خیلی ساده آن را توضیح دهم. پرچم خرسی الگویی است که در یک روند نزولی شکل میگیرد. اول قیمت یک افت شدید میکند، بعد کمی بالا میرود و در یک محدوده باریک نوسان میکند؛ درست مثل اینکه بازار در حال استراحت باشد. خیلیها در این شرایط گول میخورند و فکر میکنند روند برگشته است. اما ناگهان قیمت از کف این الگو میشکند و به سطوح پایینتری سقوط میکند. در حال حاضر قیمت بین حمایت دلار و مقاومت دلار در حال فشرده شدن است. من احتمال میدهم شکست این محدوده، مسیر حرکت بزرگ بعدی را مشخص کند و متاسفانه هدف این الگو، ثبت کفهای قیمتی جدید و رسیدن به زیر دلار است.
تعطیلات آخر هفته گذشته هم داستان خودش را داشت. من همیشه به دوستانم میگویم که رفتار بازار در روزهای شنبه و یکشنبه با روزهای عادی فرق دارد. در این روزها مشارکت نهادهای بزرگ مالی به شدت کم میشود. جریان ورود پول به صندوقهای ETF بیت کوین هم عملا متوقف میشود. وقتی این اتفاق میافتد، نقدینگی در بازار پایین میآید. در نتیجه، سفارشهای فروش حتی کوچک هم میتوانند قیمت را به شدت جابهجا کنند. همین نوسانات باعث شد تا در یک شبانهروز بیش از میلیون دلار از پوزیشنهای معاملهگران لیکوید شود و سرمایهشان از بین برود. به همین خاطر است که من معتقدم حرکات قیمت در آخر هفته نباید به عنوان یک سیگنال قطعی برای تغییر روند در نظر گرفته شود.
حالا بیایید نگاهی به بازارهای سنتی بیندازیم تا بفهمیم چرا سرمایهگذاران اینقدر ترسیدهاند. من وقتی چارت طلا را بررسی کردم، واقعا شگفتزده شدم. طلا که همیشه به عنوان یک پناهگاه امن در زمان بحرانها شناخته میشد، حالا بیش از درصد از سقف تاریخی خود فاصله گرفته است. طلا رسما وارد بازار خرسی شده و به کف دلار در هر اونس رسیده است؛ عددی که از نوامبر تا امروز ندیده بودیم. ریزش طلا آنقدر شدید بود که من احتمال میدهم یک بازیگر بزرگ در بازار فلزات گرانبها در حال لیکوید شدن باشد. همزمان با این اتفاق، قیمت نفت به دلیل نگرانیها از وضعیت تنگه هرمز در حال تلاش برای عبور از مرز دلار است.
شاید بپرسید نفت چه ربطی به بیت کوین دارد؛ داستان خیلی ساده است. افزایش قیمت نفت مستقیما باعث بالا رفتن تورم میشود. آمارها نشان میدهد که هر دلار افزایش قیمت هر بشکه نفت، میتواند تورم را حداقل درصد بالا ببرد. وقتی تورم بالا برود، بانک مرکزی آمریکا یا همان فدرال رزرو مجبور میشود سیاستهای سختگیرانهتری اعمال کند. هفته گذشته جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، لحن بسیار تندی داشت و گفت کاهش نرخ بهره کاملا بستگی به پیشرفت در کنترل تورم دارد. با این شرایط، من فکر میکنم معاملهگران کمکم دارند خودشان را برای افزایش نرخ بهره در سال آماده میکنند. افزایش نرخ بهره بدترین خبر برای داراییهای پرریسکی مثل بیت کوین است، چون سرمایهگذاران ترجیح میدهند پولشان را در جاهای امنتری پارک کنند.
اما بگذارید در میان این همه خبر بد، به دادههای روی شبکه هم نگاهی بیندازیم. یکی از شاخصهایی که من همیشه آن را با دقت زیر نظر دارم، شاخص SOPR برای هولدرهای بلندمدت است. این شاخص به زبان ساده به ما میگوید که آیا سرمایهگذاران قدیمی در حال فروش با سود هستند یا ضرر. متاسفانه دادهها نشان میدهند که هولدرهای بلندمدت بیت کوین در تمام طول ماه مارس در حال فروش با ضرر بودهاند. عدد این شاخص به رسیده است. این یعنی کسانی که مدتها بیت کوین خود را نگه داشته بودند، حالا دارند کوینهایشان را با میانگین درصد ضرر میفروشند.
وقتی این شاخص به این شدت زیر عدد یک میآید، من یک پیام واضح دریافت میکنم؛ ترس واقعی در بازار حاکم شده است. حتی صبورترین سرمایهگذاران هم خسته شدهاند و دارند تسلیم میشوند. اما من همیشه در تحلیلهایم یک روی سکه را نمیبینم. با وجود این تسلیم شدنها، متوجه شدهام که حجم زیادی از بیت کوین در حال خروج از صرافیهاست. به نظر من یک گروه دیگر از سرمایهگذاران در سکوت کامل در حال جمعآوری و خرید این بیت کوینهای ارزان هستند. این دقیقا همان چیزی است که به آن انتقال فاز میگویند؛ عدهای از روی ترس میفروشند و عدهای باهوشتر در حال انباشت هستند. در نهایت، من فکر میکنم باید در روزهای آینده به شدت مراقب سرمایه خود باشیم و با مدیریت ریسک درست، از این طوفان عبور کنیم.