بیت کوین در روزهای پرتنش ایران؛ محافظ سرمایه یا دارایی پرریسک

وقتی به نمودار بیت کوین در شروع این هفته نگاه می‌کنم، اولین چیزی که توجهم را جلب می‌کند این است که بازار بعد از چند هفته فشار فروش، بالاخره توانست کمی نفس بکشد. قیمت تا نزدیکی ۷۵ هزار دلار بالا رفت و حتی در تایم فریم هفتگی هم کلوز نسبتا خوبی ثبت شد. با این حال حس می‌کنم هنوز راه زیادی برای اثبات قدرت خریدارها باقی مانده است. حرکت اخیر بیشتر شبیه یک تلاش برای برگشت است تا شروع یک روند صعودی قدرتمند. مخصوصا وقتی می‌بینم بازار دقیقا نزدیک محدوده‌ای قرار گرفته که قبلا بارها فروشنده‌ها در آن فعال شده‌اند.

اگر کمی دقیق‌تر به ساختار بازار نگاه کنم، می‌بینم که بازی خریدارها از حوالی بسته شدن کندل هفتگی جدی‌تر شد. قیمت توانست تا محدوده ۷۴ هزار و ۴۰۰ دلار بالا برود و در واقع سقف شش هفته اخیر را لمس کند. این حرکت باعث شد بیت کوین دوباره بالای چند سطح مهم قرار بگیرد. یکی از این سطوح میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفته‌ای است که حوالی ۶۸ هزار و ۳۰۰ دلار قرار دارد. سطح دیگری هم سقف تاریخی سال ۲۰۲۱ در محدوده ۶۹ هزار و ۴۰۰ دلار است. عبور دوباره قیمت از این نواحی از نظر تکنیکال اتفاق مهمی محسوب می‌شود و معمولا می‌تواند نشانه‌ای از تغییر مومنتوم بازار باشد.

در کنار این موارد، قیمت توانست بعد از مدت‌ها دوباره بالای میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه قرار بگیرد. اگر نمودار را نگاه کنم می‌بینم آخرین باری که بیت کوین بالای این میانگین معامله می‌شد مربوط به اواسط ژانویه بود. از دید من این موضوع نشان می‌دهد که خریدارها حداقل در کوتاه‌مدت توانسته‌اند کنترل بازار را تا حدی پس بگیرند. در چنین شرایطی معمولا اصلاح‌های کوتاه مدت به سرعت خریداری می‌شوند. به همین دلیل بعید نمی‌دانم که اگر بازار کمی افت کند، دوباره تقاضا وارد شود.

با این حال هنوز یک منطقه بسیار مهم بالای سر قیمت قرار دارد. محدوده ۷۵ هزار دلار جایی است که به نظر می‌رسد سفارش‌های فروش زیادی در آن جمع شده است. وقتی به واکنش‌های قبلی بازار نگاه می‌کنم می‌بینم این سطح چند بار نقش مقاومت جدی را بازی کرده است. به همین خاطر احتمال می‌دهم اگر قیمت دوباره به این ناحیه برسد، معامله‌گرهای زیادی شروع به گرفتن موقعیت فروش کنند. حتی ممکن است بازار قبل از رسیدن به آن هم کمی اصلاح کند تا نقدینگی لازم برای حرکت بعدی جمع شود.

در تایم فریم چهار ساعته یک نکته جالب هم دیده می‌شود. یک شدوی بلند در کندل‌ها شکل گرفته که معمولا نشانه‌ای از عدم تعادل کوتاه مدت در بازار است. در چنین شرایطی خیلی وقت‌ها قیمت تمایل دارد دوباره به آن ناحیه برگردد و آن را پر کند. اگر چنین اتفاقی بیفتد، ممکن است ابتدا شاهد یک اصلاح کوتاه مدت باشیم و بعد از آن بازار دوباره برای حرکت به سمت ۷۵ هزار دلار تلاش کند.

با این حال همه معامله‌گرها نسبت به این صعود خوش‌بین نیستند. بعضی‌ها هنوز معتقدند ساختار کلی بازار نزولی باقی مانده است. یکی از دلایل این نگاه شکل‌گیری یک الگوی مهم در نمودار هفتگی است که به آن دث کراس می‌گویند. در این حالت میانگین متحرک کوتاه‌مدت به زیر میانگین بلندمدت می‌رود و معمولا به عنوان نشانه‌ای از ضعف روند در نظر گرفته می‌شود. وقتی این اتفاق در تایم فریم‌های بزرگ رخ می‌دهد، بسیاری از تحلیلگرها انتظار دارند بازار قبل از شروع روند صعودی جدید، دوباره سطوح حمایتی پایین‌تر را تست کند.

اگر بخواهم واقع‌بین باشم، این سناریو کاملا محتمل به نظر می‌رسد. یکی از محدوده‌هایی که ممکن است دوباره مورد آزمایش قرار بگیرد حوالی ۶۰ هزار دلار است. این ناحیه کف رنج چند ماه اخیر محسوب می‌شود و قبلا هم واکنش‌های خوبی در آن دیده‌ایم. حتی سناریوی نزولی‌تری هم وجود دارد که در آن قیمت تا میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای در محدوده ۵۸ هزار دلار پایین بیاید. این سطح از نظر تاریخی برای بیت کوین اهمیت زیادی داشته و بارها به عنوان حمایت قوی عمل کرده است.

به همین دلیل هنوز نمی‌توانم با قطعیت بگویم که بازار وارد یک روند صعودی پایدار شده است. در واقع حس می‌کنم بیت کوین فعلا در یک مرحله تصمیم‌گیری قرار دارد. اگر خریدارها بتوانند قیمت را بالای ۷۵ هزار دلار تثبیت کنند، احتمال ادامه صعود بیشتر می‌شود. اما اگر بازار دوباره زیر ۷۱ هزار دلار برگردد، ممکن است رنج پایین‌تر دوباره فعال شود.

در کنار نمودار قیمت، شرایط اقتصاد کلان هم این هفته اهمیت زیادی دارد. چند اتفاق مهم قرار است همزمان رخ بدهد که می‌تواند نوسانات شدیدی در بازار ایجاد کند. یکی از مهم‌ترین آن‌ها جلسه فدرال رزرو برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره است. همیشه وقتی چنین تصمیم‌هایی اعلام می‌شود، بازارهای مالی واکنش شدیدی نشان می‌دهند و بیت کوین هم از این قاعده مستثنی نیست.

از طرف دیگر تنش‌های ژئوپلیتیک هم در حال افزایش است. جنگ ایران و اسرائیل باعث شده قیمت نفت دوباره بالا برود و حتی در شروع هفته نفت WTI بالای ۱۰۰ دلار معامله شد. بالا رفتن قیمت انرژی معمولا فشار تورمی ایجاد می‌کند و همین موضوع می‌تواند تصمیم بانک‌های مرکزی را پیچیده‌تر کند. اگر داده‌های تورمی دوباره بالا بیاید، احتمال دارد سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تر ادامه پیدا کند و این موضوع برای دارایی‌های پرریسک چندان خبر خوبی نیست.

در کنار این عوامل، داده‌های اقتصادی آمریکا هم منتشر می‌شود. گزارش PMI تولیدی و همچنین شاخص قیمت تولیدکننده از جمله داده‌هایی هستند که معامله‌گرها با دقت آن‌ها را دنبال می‌کنند. اگر این داده‌ها نشان بدهند که تورم دوباره در حال افزایش است، ممکن است بازارها دچار نوسان شوند. در چنین شرایطی بیت کوین هم می‌تواند حرکات تندی داشته باشد.

یک موضوع جالب دیگر که این روزها زیاد درباره آن صحبت می‌شود مقایسه بیت کوین با طلاست. معمولا در زمان نااطمینانی اقتصادی سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند و طلا یکی از مهم‌ترین آن‌هاست. اما در هفته‌های اخیر عملکرد طلا کمی عجیب بوده است. با وجود تنش‌های ژئوپلیتیک شدید، قیمت طلا آن‌طور که انتظار می‌رفت رشد نکرده و حتی تا حدی وارد فاز اصلاح شده است.

این مسئله باعث شده بعضی تحلیلگرها احتمال بدهند بخشی از سرمایه‌ها به سمت بیت کوین حرکت کند. وقتی نمودار نسبت بیت کوین به طلا را نگاه می‌کنم، یک واگرایی جالب در شاخص قدرت نسبی دیده می‌شود. چنین واگرایی‌هایی در گذشته چند بار در نزدیکی کف‌های بزرگ بازار شکل گرفته‌اند. به همین دلیل احتمال می‌دهم که بازار به آرامی در حال ساختن یک کف میان‌مدت باشد.

در کنار این نشانه‌ها داده‌های آنچین هم تصویر نسبتا جالبی ارائه می‌دهند. جریان ورودی بیت کوین به صرافی‌ها در هفته‌های اخیر کاهش پیدا کرده است. وقتی سرمایه‌گذارها کوین‌های خود را کمتر به صرافی‌ها منتقل می‌کنند معمولا به این معناست که تمایل کمتری برای فروش دارند. همین موضوع می‌تواند فشار فروش را در بازار کاهش دهد.

از طرف دیگر جریان سرمایه به ETF های اسپات بیت کوین در آمریکا دوباره مثبت شده است. چند روز متوالی ورود سرمایه به این صندوق‌ها ثبت شده و این یعنی تقاضای نهادی همچنان در بازار حضور دارد. معمولا وقتی سرمایه‌گذاران بزرگ شروع به خرید می‌کنند، بازار در میان‌مدت از این موضوع حمایت می‌گیرد.

عامل دیگری هم که توجه من را جلب کرده افزایش نقدینگی استیبل کوین‌هاست. اخیرا حدود یک میلیارد دلار تتر جدید در شبکه ترون ایجاد شده است. در گذشته هم دیده‌ایم که افزایش عرضه استیبل کوین‌ها اغلب قبل از دوره‌های رشد بازار اتفاق می‌افتد. چون این نقدینگی جدید معمولا وارد معاملات می‌شود و قدرت خرید ایجاد می‌کند.

با کنار هم گذاشتن همه این عوامل، تصویر بازار برای من کمی دوگانه به نظر می‌رسد. از یک طرف نمودار هنوز کاملا صعودی نشده و مقاومت‌های مهمی بالای سر قیمت وجود دارد. از طرف دیگر داده‌های آنچین و جریان سرمایه نشانه‌هایی از بهبود شرایط را نشان می‌دهند.

در چنین شرایطی ترجیح می‌دهم با احتیاط به بازار نگاه کنم. اگر بیت کوین بتواند مقاومت ۷۵ هزار دلار را بشکند، احتمال می‌دهم حرکت بعدی حتی تا محدوده ۷۹ هزار دلار هم ادامه پیدا کند. اما اگر این سطح دوباره باعث برگشت قیمت شود، سناریوی اصلاح تا محدوده‌های ۶۰ هزار یا حتی ۵۸ هزار دلار همچنان روی میز باقی می‌ماند.

به طور کلی حس می‌کنم هفته پیش رو می‌تواند یکی از هفته‌های مهم برای تعیین جهت بعدی بازار باشد. هم از نظر تکنیکال در نزدیکی مقاومت مهمی هستیم و هم از نظر فاندامنتال رویدادهای بزرگی در راه است. به همین دلیل بعید نمی‌دانم که بیت کوین در روزهای آینده نوسانات شدیدی تجربه کند و بالاخره مسیر میان‌مدت خود را مشخص کند.