تحلیل هفتگی بیت کوین؛ بازار آماده صعود یا یک اصلاح دیگر؟

اسم بیت کوین که به میان می‌آید، ذهن خیلی سریع بین چند مفهوم رفت‌وآمد می‌کند؛ قیمت، مقاومت، حمایت، جنگ، ETF و رفتار سرمایه‌گذاران. برای این‌که بتوان درک بهتری از وضعیت فعلی داشت، باید کمی دقیق‌تر به داده‌ها نگاه شود و کنار هم قرار بگیرد. در هفته‌ای که گذشت، بیت کوین با وجود فشار فروش در لحظات پایانی، کندل هفتگی سبز را حفظ کرد. این موضوع خودش یک سیگنال مهم محسوب می‌شود. چرا که نشان می‌دهد خریداران هنوز میدان را ترک نکرده‌اند و تقاضا به‌طور کامل از بین نرفته است.

اگر بخواهد ساده گفته شود، قیمت در محدوده‌ای قرار گرفته که همزمان هم امید وجود دارد و هم تردید. از یک طرف بازیابی قیمت بعد از افت به زیر ۷۴ هزار دلار دیده شد و از طرف دیگر مقاومت‌های مهمی بالای سر بازار قرار دارد. اولین سطح مهم، میانگین متحرک نمایی ۲۱ هفته‌ای در حوالی ۷۸ هزار دلار است. این سطح در حال حاضر مانند یک سقف عمل کرده و اجازه عبور راحت به قیمت داده نشده است. به نظر من این ناحیه در کوتاه‌مدت تعیین‌کننده است. اگر قیمت بتواند بالای آن تثبیت شود، مسیر برای حرکت‌های بعدی هموارتر خواهد شد.

در سناریوی دیگر، احتمال داده می‌شود که قیمت یک بار دیگر به محدوده ۷۳ هزار دلار برگردد. این سطح به‌عنوان سقف قبلی الگوی دابل باتم در نظر گرفته می‌شود. اگر این بازگشت اتفاق بیفتد و بازار بتواند آن را نگه دارد، می‌توان گفت که شکست قبلی تایید شده است. این همان رفتاری است که بارها در بازار دیده شده؛ شکست، بازگشت و سپس ادامه حرکت. در چنین شرایطی، بازار نفس تازه می‌کند و دوباره آماده حرکت صعودی می‌شود.

در کوتاه‌مدت، یک نکته مهم دیگر هم وجود دارد و آن شکاف قیمتی در بازار فیوچرز CME است که در حوالی ۷۷ هزار دلار قرار دارد. معمولا این شکاف‌ها دیر یا زود پر می‌شوند. به همین دلیل احتمال داده می‌شود که قیمت حداقل یک بار به این ناحیه واکنش نشان دهد. حتی برخی تحلیل‌گران انتظار دارند که در همین هفته، سقف‌های جدیدی نسبت به هفته قبل ثبت شود. این سناریو زمانی تقویت می‌شود که بازار بتواند مومنتوم فعلی را حفظ کند.

اما اگر کمی جلوتر برویم، یک سطح بسیار مهم دیده می‌شود که توجه زیادی را به خود جلب کرده است. محدوده ۸۱ هزار دلار. این سطح در تحلیل‌های الیوت به‌عنوان مانع اصلی مسیر صعودی شناخته شده است. به نوعی می‌توان گفت که بازار در حال نزدیک شدن به یک نقطه حساس است. عبور از این ناحیه می‌تواند ساختار کوتاه‌مدت بازار را کاملا تغییر دهد. از طرف دیگر، این سطح با میانگین قیمت خرید سرمایه‌گذاران نهادی در ETFهای بیت کوین هم‌پوشانی دارد. همین موضوع باعث شده اهمیت روانی آن بیشتر شود.

وقتی به داده‌های آنچین نگاه می‌شود، دیده می‌شود که میانگین خرید هولدرهای کوتاه‌مدت در حوالی ۸۳ هزار دلار قرار دارد. این یعنی بخش بزرگی از بازار هنوز در ضرر یا نقطه سربه‌سر قرار دارد. شاخص SOPR هم نزدیک عدد یک در حال نوسان است. اگر این شاخص بتواند بالای یک تثبیت شود، به این معناست که فروش‌ها دوباره با سود انجام می‌شود و این موضوع معمولا به نفع روند صعودی است. اما اگر زیر این سطح باقی بماند، فشار فروش می‌تواند ادامه پیدا کند.

در کنار این داده‌ها، شرایط کلان هم تاثیر زیادی دارد. در حال حاضر تنش‌های بین آمریکا و ایران دوباره شدت گرفته است. این موضوع باعث شده بازارهای ریسکی کمی محتاط‌تر شوند. قیمت نفت هم واکنش نشان داده و دوباره به سمت بالا حرکت کرده است. افزایش قیمت نفت معمولا با افزایش تورم همراه است و همین مسئله می‌تواند تصمیم‌گیری بانک‌های مرکزی را پیچیده‌تر کند. به همین دلیل بازارها در وضعیت انتظار قرار گرفته‌اند.

در چنین شرایطی، بیت کوین هم به‌عنوان یک دارایی ریسکی، تحت تاثیر قرار می‌گیرد. اگر تنش‌ها بیشتر شود، ممکن است شاهد خروج سرمایه از بازارهای پرریسک باشیم. اما از طرف دیگر، اگر شرایط آرام شود، نقدینگی می‌تواند دوباره به سمت این بازارها برگردد. این دوگانگی باعث شده حرکت قیمت کمی نامطمئن به نظر برسد.

در این میان، رفتار سرمایه‌گذاران نهادی نکته جالبی را نشان می‌دهد. ورود سرمایه به ETFهای بیت کوین در روزهای اخیر قابل توجه بوده است. بیش از ۲۵ هزار بیت کوین در چند روز وارد این صندوق‌ها شده است. این حجم از ورود سرمایه نشان می‌دهد که تقاضای سازمانی هنوز فعال است. حتی در یک روز، بیش از ۶۶۰ میلیون دلار ورود سرمایه ثبت شده است. چنین اعدادی به‌راحتی نادیده گرفته نمی‌شود.

با این حال یک نکته مهم وجود دارد. میانگین قیمت خرید این سرمایه‌گذاران بالاتر از قیمت فعلی بازار است. این یعنی آن‌ها هنوز به سود نرسیده‌اند. همین موضوع می‌تواند باعث شود که در نزدیکی ۸۱ هزار دلار، فشار فروش افزایش پیدا کند. چون برخی از این سرمایه‌گذاران ممکن است در نقطه سربه‌سر تصمیم به خروج بگیرند.

اگر بخواهد از زاویه دیگری به بازار نگاه شود، داده‌های گلس‌نود تصویر جالبی ارائه می‌دهند. شاخصی به نام میانگین واقعی بازار نشان می‌دهد که بازار هنوز در فاز نزولی ملایم قرار دارد. قیمت برای بیش از ۷۵ روز زیر این سطح بوده است. در گذشته هم چنین شرایطی دیده شده، اما معمولا این دوره‌ها چند ماه طول کشیده‌اند. به همین دلیل نمی‌توان با قطعیت گفت که کف بازار ثبت شده است.

به نظر من این داده‌ها بیشتر از این‌که هشدار باشند، یادآوری هستند. یادآوری این‌که بازار هنوز در حال شکل‌گیری است و نیاز به زمان دارد. اگر قیمت بتواند دوباره بالای این میانگین تثبیت شود، می‌توان انتظار داشت که روند صعودی قدرت بیشتری بگیرد. اما تا قبل از آن، باید با احتیاط به بازار نگاه شود.

در مجموع اگر بخواهیم تصویر کلی را ساده کنیم، بیت کوین در یک محدوده فشرده در حال نوسان است. از پایین حمایت ۷۳ تا ۷۴ هزار دلار قرار دارد و از بالا مقاومت‌های ۷۸ تا ۸۱ هزار دلار. شکستن هرکدام از این سطوح می‌تواند جهت بعدی بازار را مشخص کند. تا زمانی که قیمت بین این محدوده در حرکت است، بازار بیشتر حالت رنج خواهد داشت.

در کوتاه‌مدت احتمال داده می‌شود که نوسانات ادامه پیدا کند. اما اگر شرایط کلان کمی آرام شود و جریان ورود سرمایه به ETFها ادامه داشته باشد، می‌توان انتظار داشت که بازار به سمت سقف‌های بالاتر حرکت کند. مخصوصا اگر سطح ۸۱ هزار دلار شکسته شود، مسیر برای حرکت‌های بعدی بازتر خواهد شد.

در نهایت باید این نکته در نظر گرفته شود که بازار بیت کوین همیشه ترکیبی از داده‌های تکنیکال، فاندامنتال و احساسات است. هیچ‌کدام به‌تنهایی کافی نیستند. وقتی این سه در کنار هم قرار می‌گیرند، تصویر واضح‌تری شکل می‌گیرد. الان هم دقیقا در چنین نقطه‌ای قرار داریم. بازاری که هنوز تصمیم نهایی خود را نگرفته، اما نشانه‌هایی از قدرت در آن دیده می‌شود.

این تحلیل صرفا با هدف بررسی شرایط بازار ارائه شده و به‌هیچ‌عنوان توصیه مالی یا سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. مسئولیت هرگونه تصمیم‌گیری و مدیریت سرمایه بر عهده خود کاربران است.