این ۵ نشانه سرنوشت بیتکوین را مشخص میکند؛ صعود یا ریزش؟
چهار روز از تحلیلی که درباره بیتکوین نوشته شد گذشته و در این فاصله، دادههای جدیدی از بازار، اقتصاد کلان و رفتار بازیگران بزرگ منتشر شده که تصویر دقیقتری از شرایط فعلی ترسیم میکند. اگر در تحلیل قبلی تمرکز اصلی بر این بود که آیا اصلاح اخیر پایان یافته یا هنوز خطر ریزش وجود دارد، اکنون میتوان این سؤال را دقیقتر مطرح کرد: آیا بیتکوین در حال تکمیل یک اصلاح درونروندی است یا بازار هنوز نیاز به تخلیه فشارهای ماکرو و آنچین بیشتری دارد؟
در این مطلب، با حفظ چارچوب تحلیلی قبلی و افزودن دادههای جدید، بیتکوین را از سه منظر تکنیکال، آنچین و فاندامنتال کلان بررسی میکنیم و در نهایت، ۵ عامل مهمی که در هفتهها و ماههای آینده میتوانند جهت حرکت قیمت را مشخص کنند، جمعبندی خواهیم کرد.
۱. بهروزرسانی تحلیل تکنیکال؛ محدودههایی که همچنان دستنخوردهاند
در تحلیل چهار روز پیش، اشاره شد که بیتکوین در تایمفریم ۱۰روزه همچنان داخل یک کانال صعودی معتبر قرار دارد و اصلاح اخیر، قیمت را از محدوده میدلاین کانال در حوالی ۱۲۵ هزار دلار، به کف کانال در محدوده ۶۰ تا ۶۵ هزار دلار رسانده است. دادههای جدید نشان میدهد که این محدوده همچنان بهعنوان ناحیه تصمیمگیری اصلی بازار عمل میکند.
رفتار قیمت در روزهای اخیر نشاندهنده کاهش مومنتوم نزولی است؛ نه به این معنا که بازار وارد فاز صعودی شده، بلکه بیشتر نشانهای از ورود به فاز تعادل و رنج در تایمفریمهای پایینتر است. این دقیقاً همان رفتاری است که در بسیاری از اصلاحهای درونروندی بیتکوین در چرخههای قبلی دیدهایم؛ جایی که پس از یک ریزش تند، بازار نیاز به زمان دارد تا بین خریداران و فروشندگان تعادل برقرار شود.
از منظر اندیکاتورها، RSI در تایمفریمهای بالا همچنان نزدیک به محدوده اشباع فروش قرار دارد. تجربه تاریخی نشان میدهد که بیتکوین معمولاً مدتزمان زیادی را در این نواحی سپری نمیکند، اما این به معنای برگشت فوری قیمت هم نیست. در بسیاری از موارد، RSI در این سطوح مدتی نوسان کرده و سپس همزمان با شکست سطوح مقاومتی مهم، وارد فاز صعودی شده است.
سطح ۶۹ هزار دلار که در تحلیل قبلی بهعنوان یک سطح استاتیک مهم در لگ صعودی ۱۵ تا ۱۲۵ هزار دلار معرفی شد، همچنان نقش کلیدی دارد. شکست این سطح به سمت پایین، بازار را وارد فاز اصلاحی کرد و اکنون بازپسگیری آن میتواند اولین سیگنال جدی برای تغییر روند در تایمفریمهای پایینتر باشد. تا پیش از آن، هر حرکت صعودی را باید در قالب پولبک و اصلاح در نظر گرفت، نه آغاز یک روند صعودی پرقدرت.
۲. رفتار قیمت در سناریوی اصلاح عمیقتر؛ آیا ۵۰ هزار دلار همچنان محتمل است؟
اطلاعات جدید منتشرشده از سوی تحلیلگران بازار نشان میدهد که اجماع قابلتوجهی شکل گرفته مبنی بر اینکه بیتکوین هنوز یک کف ماکرو قابلاتکا ثبت نکرده است. برخی سناریوها حتی از احتمال اصلاح تا محدوده ۵۰ هزار دلار سخن میگویند؛ محدودهای که با آخرین شدوهای مهم در لگ صعودی قبلی و همچنین با ساختار روانی بازار همخوانی دارد.
از منظر تکنیکال، این سناریو را نمیتوان رد کرد. محدوده ۵۰ تا ۵۵ هزار دلار میتواند بهعنوان یک ناحیه نقدشوندگی مهم عمل کند؛ جایی که بخش زیادی از سفارشهای خرید بلندمدت و همچنین حد ضرر فروشندگان کوتاهمدت متمرکز شدهاند. با این حال، باید توجه داشت که حرکت به این ناحیه الزاماً به معنای تغییر ساختار کلی بازار نیست. در صورتی که قیمت در این محدوده با حجم مناسب و نشانههای واضح جذب تقاضا مواجه شود، میتوان آن را بهعنوان تکمیل اصلاح درونروندی تفسیر کرد.
نکته مهم اینجاست که حتی در صورت اصلاح عمیقتر، تا زمانی که کف کانال صعودی بلندمدت حفظ شود و ساختار لگهای اصلی صعودی شکسته نشود، سناریوی چرخه صعودی همچنان معتبر باقی میماند. بنابراین، تمرکز اصلی باید بر واکنش قیمت به این نواحی باشد، نه صرفاً عددی که روی چارت دیده میشود.
۳. دادههای آنچین؛ نشانههای بازتوزیع بهجای تسلیم کامل
دادههای آنچین جدید تصویر جالبی از وضعیت فعلی بازار ارائه میدهد. برخلاف بسیاری از بازارهای خرسی گذشته، نشانههای کلاسیک تسلیم گسترده هولدرهای بلندمدت هنوز دیده نمیشود. در عوض، بازار بیشتر وارد فاز «بازتوزیع» شده است.
یکی از مهمترین دادهها در این زمینه، افزایش واریز بیتکوین ماینرها به صرافیهاست. ثبت واریز حدود ۲۴ هزار بیتکوین در یک روز، بالاترین سطح از سال ۲۰۲۴ تاکنون بوده است. این رفتار میتواند در کوتاهمدت فشار فروش ایجاد کند، اما لزوماً به معنای آغاز یک روند نزولی بلندمدت نیست. در بسیاری از چرخهها، ماینرها در دورههای نوسان شدید اقدام به مدیریت نقدینگی و بازتوزیع داراییهای خود کردهاند.
از سوی دیگر، شاخص Hash Ribbons که برای شناسایی دورههای استرس ماینرها استفاده میشود، هنوز کراس صعودی معتبر تشکیل نداده است. این موضوع نشان میدهد که بازار هنوز وارد فاز اطمینان کامل نشده و احتمال نوسانات بیشتر وجود دارد. با این حال، نبود کراس صعودی به معنای سیگنال فروش هم نیست؛ بلکه بیشتر نشانهای از فاز گذار بازار است.
در سمت تقاضا، رفتار هولدرهای بلندمدت همچنان نسبتاً پایدار است. عرضه در اختیار این گروه کاهش معناداری نداشته و این موضوع از دید آنچین، با سناریوی «اصلاح در روند صعودی» همخوانی بیشتری دارد تا آغاز یک بازار خرسی جدید.
۴. فاندامنتال کلان؛ دلار، CPI و نقش ژاپن در نوسانات بیتکوین
در لایه کلان، تمرکز بازار بار دیگر به دادههای تورمی آمریکا و سیاستهای پولی فدرال رزرو بازگشته است. انتشار داده CPI در شرایطی انجام میشود که بازار تقریباً امید خود را به کاهش نرخ بهره در نشست مارس از دست داده و احتمال تثبیت نرخها حدود ۸۲ درصد برآورد میشود. این موضوع بهطور طبیعی فشار بیشتری بر داراییهای پرریسک وارد میکند.
در همین حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از یک رالی کوتاهمدت، نشانههایی از ضعف نشان داده و در آستانه یک نقطه تصمیمگیری مهم قرار دارد. تاریخچه همبستگی بیتکوین و دلار نشان میدهد که ضعف دلار در میانمدت میتواند به نفع بیتکوین باشد، هرچند در کوتاهمدت این رابطه همواره خطی و ساده نیست.
عامل مهم دیگر، تحولات ژاپن است. پیروزی انتخاباتی و حرکت به سمت سیاستهای مالی انبساطی، منجر به تضعیف ین شده و این موضوع میتواند جریان سرمایه جهانی را تحتتأثیر قرار دهد. در فازهای ریسکگریزی، بیتکوین همچنان تمایل دارد با بازار سهام آمریکا همبستگی نشان دهد و این میتواند در کوتاهمدت نوسانات منفی ایجاد کند؛ حتی اگر فاندامنتال درونزنجیرهای بیتکوین تغییر نکرده باشد.
۵. پنج عامل کلیدی که مسیر بعدی بیتکوین را تعیین میکنند
در جمعبندی تحلیل، میتوان پنج عامل مهم را بهعنوان متغیرهای تعیینکننده مسیر بیتکوین در آینده نزدیک معرفی کرد:
- واکنش قیمت به محدوده ۶۰ تا ۵۰ هزار دلار
این ناحیه، مهمترین محدوده ارزندگی از منظر تکنیکال و روانی است. نحوه واکنش قیمت در این بازه میتواند مشخص کند که اصلاح پایان یافته یا هنوز ادامه دارد. - دادههای تورمی آمریکا و سیاستهای فدرال رزرو
هرگونه تغییر غیرمنتظره در مسیر تورم یا لحن فدرال رزرو میتواند بهسرعت بر انتظارات بازار و قیمت بیتکوین اثر بگذارد. - رفتار شاخص دلار (DXY)
شکست یا تثبیت سطوح مهم دلار، بهویژه در مقایسه با چرخه ۲۰۲۱، میتواند نقش مهمی در جهت حرکت بیتکوین ایفا کند. - جریان ماینرها و دادههای آنچین
ادامه واریز ماینرها به صرافیها یا کاهش آن، میتواند نشانهای از تداوم فشار فروش یا پایان فاز بازتوزیع باشد. - بازپسگیری سطوح مهم تکنیکال مانند ۶۹ و ۹۸ هزار دلار
عبور پایدار از این سطوح، بهویژه ۹۸ هزار دلار که آخرین رد پای فروشندگان بزرگ در آن دیده شده، میتواند تأییدکننده تغییر روند و آغاز موج صعودی بعدی باشد.
در مجموع، با کنار هم قرار دادن تحلیل تکنیکال، دادههای آنچین و فاندامنتال کلان، میتوان گفت بیتکوین همچنان در یک فاز تصمیمگیری حساس قرار دارد. اصلاح اخیر هنوز بهطور قطعی پایان نیافته، اما شواهد فعلی بیشتر از آنکه از آغاز یک بازار خرسی بلندمدت حکایت داشته باشند، به سناریوی اصلاح در دل یک روند صعودی بزرگتر اشاره میکنند. در چنین شرایطی، مدیریت ریسک، صبر و توجه به واکنش قیمت در نواحی کلیدی، مهمتر از هر زمان دیگری است.
-
نظرات کاربران (0 نظر)
در بحث پیرامون این مقاله شرکت کنید.